Juewei a sous-déclaré ses revenus pendant cinq ans — le « roi des cous de canard » chinois écope du statut ST

Juewei Food, la plus grande chaîne chinoise de snacks braisés et « roi des cous de canard » avec plus de 15 000 magasins à son apogée, a été prise en flagrant délit de sous-déclaration systématique de ses revenus de 2017 à 2021. L'entreprise n'a pas comptabilisé les revenus de rénovation des magasins franchisés dans ses rapports annuels, sous-estimant ses revenus de 5,48 % en 2017, 3,79 % en 2018, 2,20 % en 2019, 2,39 % en 2020 et 1,64 % en 2021 — soit un total d'environ 700 millions de ¥ sur cinq ans.

Le 23 septembre 2025, le bureau du Hunan de la CSRC a imposé à l'action une désignation de traitement spécial (ST), limitant les transactions quotidiennes à une variation de 5 %. L'entreprise et ses dirigeants ont été condamnés à une amende cumulée de 8,5 millions de ¥, le président Dai Wenjun étant personnellement condamné à 2 millions de ¥. La crise financière a été aggravée par l'effondrement de l'activité principale : Juewei a fermé environ 5 000 magasins depuis son pic de 15 950 en 2023, a enregistré sa première perte annuelle de son histoire en 2024 (191 millions de ¥) et prévoit une perte supplémentaire pouvant atteindre 220 millions de ¥ pour 2025. La capitalisation boursière a chuté d'environ 50 milliards de ¥ par rapport à son pic.

La désignation ST de la CSRC a plafonné les transactions à 5 % par jour, gelé la liquidité et contribué à effacer 50 Md¥ de capitalisation boursière.

L'entreprise a choisi de dissimuler ses revenus plutôt que de corriger une activité principale en détérioration — une défaillance de conformité qui a transformé un ralentissement commercial en crise réglementaire

La désignation ST a gelé la liquidité du titre et détruit ce qui restait de la confiance des investisseurs, rendant la reprise bien plus difficile

Une entreprise qui dissimule ses revenus alors que les choses vont déjà mal ne protège pas ses actionnaires — elle creuse un trou que la désignation ST scellera