HKEX a tenté de racheter la Bourse de Londres pour 32 milliards de livres — et a été rejetée en quelques jours

En septembre 2019, la Bourse de Hong Kong a lancé une offre surprise de 32 milliards de livres pour la Bourse de Londres — une opération qui aurait créé le troisième plus grand groupe boursier mondial. Le PDG de HKEX, Charles Li, a qualifié cette démarche de mesure qui allait « redéfinir les marchés de capitaux mondiaux pour les décennies à venir ». Mais l'offre s'est heurtée à des obstacles dès le départ.

L'offre était conditionnée à l'abandon par la LSE de sa propre acquisition de Refinitiv pour 22 milliards de livres, une opération que la LSE avait annoncée un mois plus tôt seulement et à laquelle elle était engagée. Le conseil d'administration de la LSE a qualifié l'offre de HKEX de « non sollicitée, préliminaire et hautement conditionnelle » et l'a formellement rejetée en quelques jours. Le contexte politique a aggravé la situation : Hong Kong était au cœur de manifestations pro-démocratie massives, et le gouvernement britannique a déclaré qu'il examinerait l'opération de près.

En octobre 2019, HKEX a abandonné l'offre, reconnaissant n'avoir pas pu engager de discussions sérieuses avec le conseil d'administration de la LSE. Cet échec a constitué un revers stratégique pour HKEX et un rappel que les fusions transfrontalières entre Bourses se heurtent à des obstacles politiques qu'aucun prix ne peut surmonter. La LSE a ensuite finalisé son acquisition de Refinitiv, se transformant en un acteur majeur des données et de l'analyse.

L'offre de HKEX était conditionnée à l'abandon par la LSE de son opération Refinitiv de 22 milliards de livres, ce que la LSE a rejeté, et l'incertitude politique liée aux manifestations à Hong Kong a fait échouer l'offre.

HKEX a lancé en septembre 2019 une offre surprise de 32 milliards de livres pour la LSE, conditionnée à l'abandon par la LSE de sa propre acquisition de Refinitiv pour 22 milliards de livres — une opération à laquelle la LSE était engagée.

La LSE a rejeté l'offre en quelques jours, invoquant la condition liée à Refinitiv, les risques réglementaires et l'incertitude politique découlant des manifestations pro-démocratie à Hong Kong.

En octobre 2019, HKEX a abandonné l'offre, faute d'avoir pu engager de discussions sérieuses avec le conseil d'administration de la LSE.

L'offre de HKEX pour la LSE a ignoré la réalité politique et réglementaire. La condition liée à Refinitiv, les manifestations à Hong Kong et les inquiétudes britanniques ont rendu le rejet inévitable — les fusions-acquisitions transfrontalières relèvent autant de la politique que du prix.

HKEX a abandonné l'offre en octobre 2019. La LSE a finalisé son acquisition de Refinitiv en janvier 2021, se transformant en une entreprise de données et d'analyse. HKEX a poursuivi sa stratégie de resserrement des liens avec la Chine continentale, notamment par les programmes Connect. L'échec de l'offre a mis en évidence les obstacles politiques croissants aux fusions transfrontalières entre Bourses et l'impact de la crise politique à Hong Kong sur les ambitions de son secteur financier.