eToro, la plateforme de trading de détail, s'est cotée sur le Nasdaq Global Select Market le 14 mai 2025 sous le ticker ETOR, à un prix d'introduction en Bourse de 52,00 $ par action. L'offre surdimensionnée de 11 923 018 actions de classe A a levé environ 620 millions de dollars et valorisé la société à environ 4,26 milliards de dollars, portée par une vague de trading de détail alimentée par les cryptomonnaies.
La cotation s'est rapidement effondrée. Au 2 février 2026, l'action eToro a clôturé à 29,40 $, sa première clôture sous les 30 $, avec un plus bas intrajournalier historique de 29,05 $ plus tôt ce vendredi. Cela représentait une baisse de 43 % par rapport au prix d'introduction, et la capitalisation boursière était passée d'environ 4,26 milliards de dollars à moins de 2,5 milliards de dollars.
La chute s'est accélérée en 2026 : l'action a perdu 16 % au cours du premier mois de l'année. Le titre a été réévalué à la baisse à mesure que les volumes de détail alimentés par les cryptomonnaies se refroidissaient et que les investisseurs se positionnaient avant la publication retardée des résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2025, attendus le 17 février 2026.
Fixé à 52 $ en mai 2025, le titre d'eToro a chuté de 43 % pour atteindre 29,40 $ en février 2026, à mesure que les volumes portés par les cryptomonnaies se refroidissaient, faisant passer la capitalisation boursière de 4,26 milliards de dollars à moins de 2,5 milliards de dollars.
Fixée au sommet d'un boom du trading de détail alimenté par les cryptomonnaies, l'introduction en Bourse est arrivée sur le marché avec une prime qui s'est dégonflée dès que les volumes d'échanges ont refroidi et que le sentiment a changé.
Le marché a réévalué le titre à la baisse de 43 % par rapport au prix d'introduction, sous la barre des 2,5 milliards de dollars, réinitialisant les attentes de croissance sur lesquelles la cotation avait été vendue.
La leçon
Une introduction en Bourse fixée au sommet d'un cycle de trading en pleine effervescence laisse la cotation exposée à la prochaine réinitialisation trimestrielle — une action qui démarre avec une prime peut passer des mois à la rendre.
eToro devait publier ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2025 le 17 février 2026, les investisseurs guettant les signes d'un ralentissement de la croissance.
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