港交所曾試圖以320億英鎊收購倫敦證券交易所——數日內遭拒

2019年9月，香港交易所出人意料地對倫敦證券交易所提出320億英鎊的收購要約——這筆交易本可締造全球第三大交易所集團。港交所行政總裁李小加稱此舉將「重新定義未來數十年的全球資本市場」。但該要約從一開始便面臨重重障礙。

該要約以倫交所放棄其自身對Refinitiv的220億英鎊收購為條件，而這筆交易倫交所僅在一個月前才宣布，並已承諾推進。倫交所董事會將港交所的要約形容為「未經請求、初步且高度附帶條件」，並在數日內正式拒絕。政治背景令情況雪上加霜：香港當時正處於大規模親民主抗議之中，而英國政府表示將密切審查該交易。

到了2019年10月，港交所放棄了該要約，承認未能與倫交所董事會進行有意義的討論。這次失敗的收購對港交所而言是一次戰略挫折，也提醒人們跨境交易所合併面臨著任何價格都無法克服的政治障礙。倫交所隨後完成了對Refinitiv的收購，轉型為數據與分析領域的巨頭。

港交所的要約以倫交所放棄其220億英鎊的Refinitiv交易為條件，倫交所拒絕了該條件，而香港抗議帶來的政治不確定性也導致該要約失敗。

港交所於2019年9月出人意料地對倫交所提出320億英鎊的收購要約，條件是倫交所放棄其自身對Refinitiv的220億英鎊收購——而倫交所已承諾推進該交易。

倫交所在數日內拒絕了該要約，理由包括Refinitiv條件、監管風險，以及香港親民主抗議帶來的政治不確定性。

到了2019年10月，港交所放棄了該要約，未能與倫交所董事會進行有意義的討論。

港交所對倫交所的收購要約忽視了政治與監管的現實。Refinitiv條件、香港抗議以及英國的緊張情緒令拒絕成為必然——跨境併購既是價格問題，也同樣是政治問題。

港交所於2019年10月放棄了該要約。倫交所於2021年1月完成了對Refinitiv的收購，轉型為一家數據與分析公司。港交所則繼續推行深化與中國內地聯繫的策略，包括互聯互通機制。這次失敗的收購凸顯了跨境交易所合併日益增長的政治障礙，以及香港政治危機對其金融業雄心所造成的影響。