En septiembre de 2019, la Bolsa de Hong Kong presentó una oferta sorpresa de 32.000 millones de libras por la Bolsa de Londres — una operación que habría creado el tercer mayor grupo bursátil del mundo. El consejero delegado de HKEX, Charles Li, calificó la medida como un movimiento que «redefiniría los mercados de capitales globales durante las próximas décadas». Pero la oferta enfrentó obstáculos desde el principio.
La oferta estaba condicionada a que la LSE abandonara su propia adquisición de Refinitiv por 22.000 millones de libras, una operación que la LSE había anunciado solo un mes antes y a la que estaba comprometida. El consejo de la LSE describió la oferta de HKEX como «no solicitada, preliminar y altamente condicional» y la rechazó formalmente en cuestión de días. El contexto político empeoró las cosas: Hong Kong estaba en medio de masivas protestas prodemocráticas, y el gobierno británico dijo que examinaría la operación de cerca.
En octubre de 2019, HKEX abandonó la oferta, reconociendo que no había podido entablar conversaciones significativas con el consejo de la LSE. La oferta fallida fue un revés estratégico para HKEX y un recordatorio de que las fusiones transfronterizas de bolsas enfrentan obstáculos políticos que ningún precio puede superar. La LSE pasó a completar su adquisición de Refinitiv, transformándose en una potencia de datos y análisis.
La oferta de HKEX estaba condicionada a que la LSE abandonara su operación de Refinitiv por 22.000 millones de libras, lo que la LSE rechazó, y la incertidumbre política derivada de las protestas en Hong Kong hizo fracasar la oferta.
HKEX presentó en septiembre de 2019 una oferta sorpresa de 32.000 millones de libras por la LSE, condicionada a que la LSE abandonara su propia adquisición de Refinitiv por 22.000 millones de libras — una operación a la que la LSE estaba comprometida.
La LSE rechazó la oferta en cuestión de días, citando la condición de Refinitiv, los riesgos regulatorios y la incertidumbre política derivada de las protestas prodemocráticas en Hong Kong.
En octubre de 2019, HKEX abandonó la oferta, al no poder entablar conversaciones significativas con el consejo de la LSE.
La oferta de HKEX por la LSE ignoró la realidad política y regulatoria. La condición de Refinitiv, las protestas en Hong Kong y los nervios en el Reino Unido hicieron inevitable el rechazo — las fusiones y adquisiciones transfronterizas son tanto política como precio.
HKEX abandonó la oferta en octubre de 2019. La LSE completó su adquisición de Refinitiv en enero de 2021, transformándose en una empresa de datos y análisis. HKEX continuó su estrategia de profundizar los vínculos con la China continental, incluidos los programas Connect. La oferta fallida puso de relieve las crecientes barreras políticas a las fusiones transfronterizas de bolsas y el impacto de la crisis política de Hong Kong en las ambiciones de su sector financiero.
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Las fuentes
- CNN — Hong Kong Exchange makes £30B bid for London Stock Exchange (11 Sep 2019; £29.6B equity / £31.6B including debt; conditional on LSE dropping Refinitiv; HKEX CEO Charles Li: 'redefine global capital markets') edition.cnn.com
- Wikipedia — Hong Kong Exchanges and Clearing (2019 bid for LSE; would have created third-largest exchange group; abandoned Oct 2019) en.wikipedia.org