Saks compró Neiman Marcus por 2650 millones de dólares y luego la desaceleración del lujo la llevó a la quiebra

Saks Global era la sociedad matriz que unía tres de los grandes almacenes de lujo más famosos de Estados Unidos: Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus y Bergdorf Goodman. Adoptó esa forma en 2024, cuando Saks —dirigida entonces por el consejero delegado Richard Baker— adquirió Neiman Marcus en una fusión de 2650 millones de dólares, reuniendo bajo un mismo techo a dos iconos del comercio minorista de lujo.

La operación se financió con deuda, y la deuda fue el problema. Saks Global quedó cargando con más de 2500 millones de dólares de deuda, en gran parte derivada de la adquisición de Neiman Marcus. A finales de diciembre de 2025 vencía un pago de más de 100 millones de dólares, y la empresa no pudo hacer frente a él.

El momento fue la parte más cruel. La fusión se había acordado justo cuando el mercado del lujo se estaba debilitando: los compradores aspiracionales se estaban retrayendo en medio de la inflación, las disrupciones en la cadena de suministro y el auge de las marcas de venta directa al consumidor, y el crecimiento se había ralentizado. El 13 de enero de 2026, Saks Global se acogió a la protección por quiebra del Capítulo 11, citando la deuda insostenible como principal causa.

Saks Global es un caso de compra en la cima de un ciclo con dinero prestado. La lógica de combinar dos minoristas de lujo era real, pero la operación se apalancó contra un mercado que estaba a punto de girar; cuando el gasto aspiracional se enfrió, la deuda que había construido el imperio se convirtió en lo que lo rompió. La empresa salió de la quiebra cinco meses después con mucha menos deuda y aproximadamente la mitad de tiendas.

Se acogió al Capítulo 11 para recortar ~75% de la deuda y la mitad de sus tiendas, y salió cinco meses después con mucho menos apalancamiento.

Saks Global se formó con la adquisición de Neiman Marcus en 2024, una fusión de 2650 millones de dólares que dejó a la empresa combinada con más de 2500 millones de dólares de deuda.

La operación se acordó justo cuando el mercado del lujo se debilitaba, con los compradores aspiracionales retrayéndose en medio de la inflación y el auge de las marcas de venta directa al consumidor.

Cuando a finales de diciembre de 2025 venció un pago de más de 100 millones de dólares, la empresa no pudo hacer frente a él.

El 13 de enero de 2026, Saks Global se acogió al Capítulo 11, citando la deuda insostenible; salió cinco meses después con mucha menos deuda y alrededor de la mitad de sus tiendas.

Una adquisición financiada con deuda es una apuesta a que el mercado se mantendrá fuerte. Saks compró Neiman Marcus justo cuando el gasto en lujo se enfriaba; la deuda que construyó el imperio se convirtió en lo que lo rompió.

Saks Global salió del Capítulo 11 en junio de 2026 bajo un nuevo nombre corporativo, tras haber recortado su deuda en aproximadamente tres cuartas partes y reducido su presencia a unas 49 tiendas, con nueva financiación para continuar. La quiebra hizo sonar las alarmas en el comercio minorista de lujo, que había apostado fuerte por un auge del gasto pospandémico que resultó efímero. Se cita como una advertencia sobre la consolidación apalancada en un mercado cíclico: combinar dos grandes marcas no ayuda si el precio se paga con deuda que un mercado en giro no puede sostener.