Rite Aid se «reestructuró» una vez, conservó las tiendas y fue liquidada ocho meses después

El 15 de octubre de 2023, Rite Aid se acogió al Capítulo 11 en Nueva Jersey, enfrentando una deuda de aproximadamente 4.000 millones de dólares y más de mil demandas relacionadas con opioides. El consejo reemplazó a la CEO Heyward Donigan por Jeffrey Stein, quien también fue nombrado director de reestructuración, y los prestamistas aportaron 3.450 millones de dólares en financiamiento nuevo. El plan: cerrar «ubicaciones de bajo rendimiento» y desprenderse de suficiente balance para mantener vivo el resto de la cadena.

Fue una media medida. Rite Aid recortó su base de tiendas en lugar de confrontarla, emergiendo el 3 de septiembre de 2024 como empresa privada con Matt Schroeder ascendido de CFO a CEO, aún operando bastante más de mil sucursales. Los acuerdos por opioides, la deuda y la falta de rentabilidad tienda por tienda no habían desaparecido; la reestructuración solo había pospuesto el ajuste de cuentas con ellos.

El 5 de mayo de 2025 —ocho meses después de la salida— Rite Aid se acogió al Capítulo 11 por segunda vez. Aún tenía 1.277 tiendas en quince estados y unos 24.500 empleados, y los documentos judiciales decían claramente que liquidaría cada ubicación a menos que apareciera un comprador. No apareció ninguno a escala. Los activos farmacéuticos se vendieron en una liquidación aprobada por el tribunal, y las últimas 89 tiendas cerraron para octubre de 2025, poniendo fin a una cadena de 63 años.

El costo humano recayó donde la hoja de cálculo nunca llegó. Dos reestructuraciones en dos años significaron dos rondas de avisos WARN, dos oleadas de farmacias cerradas y personal recontratado y recortado de nuevo en el intervalo. Una plantilla de decenas de miles fue zarandeada por un plan que trataba el número de tiendas como algo reparable en cuotas cuando el negocio subyacente —sobreextendido desde las adquisiciones de Brooks y Eckerd en 2007 e incapaz de competir con CVS o Walgreens— no podía sostener nada de ello.

La primera reestructuración recortó tiendas pero mantuvo el modelo, así que la deuda y la falta de rentabilidad regresaron; la segunda declaración liquidó las 1.277 tiendas y 24.500 empleos.

La primera reestructuración recortó tiendas en lugar del modelo de tienda: mantener ~1.200 sucursales preservó la apariencia de una cadena nacional mientras dejaba intacta la economía unitaria que había quebrado a la empresa.

Las reclamaciones por litigios de opioides se asentaron en el balance en lugar de resolverse contra la empresa en funcionamiento, de modo que la compañía resurgió cargando el mismo peso legal con el que había entrado.

Dos cambios de CEO en dos años (Donigan fuera por Stein, Schroeder ascendido en la salida) produjeron especialistas en reestructuración, no un líder capaz de reconfigurar el negocio operativo.

Emerger como empresa privada eliminó la disciplina del mercado público que podría haber forzado un ajuste de cuentas honesto con la huella antes —la siguiente alarma llegó solo en la segunda declaración.

Una reestructuración que recorta el síntoma pero mantiene el modelo no es un rescate —es una pausa. Cuando la deuda y el número de tiendas regresan juntos, rara vez hay una segunda oportunidad.

Los expedientes farmacéuticos y los arrendamientos de tiendas de Rite Aid se vendieron a CVS, Walgreens y compradores más pequeños a través de la quiebra de 2025 (Caso n.º 25-14861). La marca dejó efectivamente de existir para octubre de 2025. El caso ahora se cita junto a otros fracasos del «Capítulo 22» —empresas que salen de la quiebra solo para regresar en meses— como evidencia de que desapalancarse sin arreglar el negocio operativo simplemente difiere el colapso.