Der Sanierungsplan von Ricardo Eletro wurde zu einem gerichtlich angeordneten Konkurs mit 4,6 Mrd. R$ Schulden

Am 9. Juni 2022 berichtete Valor, dass ein Gericht in São Paulo den Konkurs von Ricardo Eletro angeordnet hatte, der 1989 von Ricardo Nunes gegründeten Einzelhandelskette, zwei Jahre nachdem das Unternehmen einen gerichtlichen Sanierungsantrag gestellt hatte. Der Beschluss von Richter Leonardo Fernandes dos Santos betraf Unternehmen des gesamten kontrollierenden Konzerns Maquina de Vendas und verwies auf die „Entleerung von Vermögenswerten“ der Gruppe, die zur finanziellen Unrentabilität geführt habe. Die Gesamtverschuldung einschließlich der Verbindlichkeiten im Sanierungsverfahren belief sich Ende 2021 auf etwa 4,6 Mrd. R$.

Die Gruppe zeigte sich überrascht und legte Berufung ein; sie argumentierte, die „Entleerung“ sei eine buchhalterische Anpassung aus der Abschreibung von Lagerbeständen nach Filialschließungen gewesen, und der Bestand aus Filialschließungen sei zur Bargeldbeschaffung abverkauft worden – nicht „Betrug oder Veruntreuung von Werten“. Sie hatte ihre verbleibenden rund 300 Filialen in der zweiten Jahreshälfte 2020 geschlossen und betrieb nur noch Onlinehandel mit einem kleinen Katalog, der keine Großgeräte oder Computer mehr umfasste. Ihr am 16. September 2021 genehmigter Sanierungsplan war durch gerichtliche einstweilige Verfügungen ausgesetzt worden; kein Gläubiger hatte den Konkurs beantragt.

Der Niedergang war lang: Maquina de Vendas wurde aus den Ketten Insinuante, Salfer, City Lar und EletroShopping in einem Übernahmemodell zusammengesetzt, das die Partner in getrennten regionalen Betrieben beließ, die dann durch Streitigkeiten fast alle verloren gingen. Nach 2014 folgten jedes Jahr Verluste; der Umsatz sank zwischen 2015 und 2017 um etwa 40 Prozent – von fast 10 Mrd. R$ Umsatz, 1.200 Filialen und 25.000 Mitarbeitern auf dem Höhepunkt 2014 auf 6 Mrd. R$, 650 Filialen und 13.000 Mitarbeiter im Jahr 2017 – und die Schulden erreichten 2018 2,5 Mrd. R$.

Konkurs über die Gesellschaften der Maquina-de-Vendas-Gruppe angeordnet; Gesamtschulden einschließlich der Verbindlichkeiten aus der Sanierungsphase von etwa 4,6 Mrd. R$ Ende 2021.

Die Gruppe wurde durch Übernahmen aufgebaut, die nie Synergien erzeugten, während Partner ausschieden und die operativen Teams destabilisierten.

Die Neuverhandlung von Schulden und die Streckung von Lieferantenzahlungen ab 2015 signalisierten eine Bilanz, die das Wachstum nicht mehr deckte.

Die Wirtschaftskrisen von 2016 und 2020 zerstörten den Konsum, auf den die Verschuldung angewiesen war.

Die Schließung aller stationären Filialen im Jahr 2020 und der Abverkauf der Lagerbestände zur Bargeldbeschaffung ließen den Richter abwägen, ob den Gläubigern Werte entzogen worden waren.

Übernahmegesteuertes Wachstum ohne Integration kauft Größe, aber keine Synergie: Wenn die Schulden kommen, trennen sich die Teile schneller, als sie sich je zusammengefügt haben.

Die Gruppe legte am selben Tag bei der 2. Kammer für Handelsrecht in São Paulo Berufung ein, um den Konkurs rückgängig zu machen und den Betrieb unter dem ausgesetzten Sanierungsplan wieder aufzunehmen; das Unternehmen wurde von Pedro Biachi geleitet, einem ehemaligen Manager der Restrukturierungsfirma Starboard, wobei MV Participações zu 90,3 Prozent von einem Investmentfonds gehalten wurde.