Neiman Marcus era la joya de la corona del lujo minorista, y la deuda de capital privado la llevó a la bancarrota

Neiman Marcus, fundada en 1907 en Dallas, era uno de los minoristas de lujo más prestigiosos de Estados Unidos, conocido por su cuidada selección de moda de alta gama y su legendario Christmas Book. La tienda era una institución cultural del lujo minorista estadounidense.

En 2013, Neiman Marcus fue adquirida por Ares Management y CPP Investments en una compra apalancada de 6.000 millones de dólares. La compra cargó a la empresa con aproximadamente 5.000 millones de dólares de deuda, que consumió una parte significativa de su flujo de caja operativo y dejó poco margen para invertir en tiendas, comercio electrónico o inventario.

Cuando llegó la pandemia en 2020, las tiendas de Neiman Marcus se vieron obligadas a cerrar, y la carga de la deuda hizo que el cierre fuera fatal. La empresa se acogió al Capítulo 11 de bancarrota en mayo de 2020. El caso ilustró cómo una compra apalancada de capital privado puede transformar un negocio saludable en una máquina de servicio de deuda, y cómo la pandemia expuso la fragilidad del comercio minorista apalancado.

La deuda de 5.000 millones de dólares de la compra de 2013 no dejó margen para invertir, por lo que los cierres de tiendas durante la pandemia forzaron a Neiman Marcus a acogerse al Capítulo 11 de bancarrota en 2020.

La compra de 2013 cargó a Neiman Marcus con ~5.000 millones de dólares de deuda.

La deuda consumió el flujo de caja operativo y dejó poco para invertir.

La pandemia forzó el cierre de tiendas, y la deuda hizo que el cierre fuera fatal.

Neiman Marcus se acogió al Capítulo 11 de bancarrota en mayo de 2020.

Una compra apalancada transforma un negocio en una máquina de servicio de deuda. La pandemia no mató a Neiman Marcus: la deuda de 5.000 millones de dólares lo hizo. La pandemia fue el detonante; el apalancamiento fue el arma.

Neiman Marcus salió de la bancarrota en 2020 con una deuda reducida. La empresa siguió operando sus tiendas y su plataforma de comercio electrónico. El caso se cita junto con JCPenney y Barneys como ejemplo de cómo el apalancamiento de capital privado puede destruir negocios minoristas.