니먼 마커스는 명품 유통의 왕관이었지만, 사모펀드 부채가 이를 파산시켰다

1907년 댈러스에서 설립된 니먼 마커스는 엄선된 고급 패션과 전설적인 크리스마스 북으로 유명한 미국에서 가장 명망 높은 명품 유통업체 중 하나였다. 이 매장은 미국 명품 유통의 문화적 상징이었다.

2013년 니먼 마커스는 아레스 매니지먼트와 CPP 인베스트먼트에 60억 달러 규모의 차입매수(LBO)로 인수되었다. 이 인수로 회사는 약 50억 달러의 부채를 떠안게 되었고, 이는 운영 현금흐름의 상당 부분을 잠식하여 매장, 전자상거래, 재고에 대한 투자 여력을 거의 남기지 않았다.

2020년 팬데믹이 닥치자 니먼 마커스의 매장은 강제 휴점되었고, 부채 부담으로 인해 이 휴점은 치명적이 되었다. 회사는 2020년 5월 챕터 11 파산을 신청했다. 이 사례는 사모펀드 인수가 어떻게 건전한 사업을 부채 상환 기계로 바꿀 수 있는지, 그리고 팬데믹이 어떻게 레버리지 유통업의 취약성을 드러냈는지를 보여주었다.

2013년 인수의 50억 달러 부채는 투자 여력을 남기지 않았고, 팬데믹으로 인한 매장 휴점은 니먼 마커스를 2020년 챕터 11 파산으로 몰아넣었다.

2013년 인수는 니먼 마커스에 약 50억 달러의 부채를 떠안겼다.

부채는 운영 현금흐름을 잠식하여 투자에 쓸 여력을 거의 남기지 않았다.

팬데믹으로 매장이 강제 휴점되었고, 부채로 인해 이 휴점은 치명적이 되었다.

니먼 마커스는 2020년 5월 챕터 11 파산을 신청했다.

차입매수는 사업을 부채 상환 기계로 바꾼다. 팬데믹이 니먼 마커스를 죽인 것이 아니라 50억 달러의 부채가 죽였다. 팬데믹은 방아쇠였고, 레버리지는 무기였다.

니먼 마커스는 2020년 부채를 줄인 상태로 파산에서 벗어났다. 회사는 매장과 전자상거래 플랫폼 운영을 계속했다. 이 사례는 사모펀드 레버리지가 어떻게 유통업체를 파괴할 수 있는지를 보여주는 예로 JCPenney, Barneys와 함께 인용된다.