Neiman Marcus 是奢侈品零售的皇冠明珠——私募股权债务让它破产了

Neiman Marcus，1907 年在达拉斯创立，是美国最有声望的奢侈品零售商之一，以精选的高端时装和传奇的圣诞目录闻名。这家店是美国奢侈品零售的文化机构。

2013 年，Neiman Marcus 被 Ares Management 和 CPP Investments 以 60 亿美元的杠杆收购。收购给公司背上了约 50 亿美元的债务，消耗了运营现金流的很大一部分，几乎没有余钱投资门店、电商或库存。

2020 年疫情来袭时，Neiman Marcus 的门店被迫关闭，债务负担让停摆变得致命。公司 2020 年 5 月申请第 11 章破产。这个案例说明了私募股权收购如何能把一个健康的企业变成偿债机器，以及疫情如何暴露了杠杆零售的脆弱。

50 亿美元债务；破产；113 年的品牌被重组

2013 年的收购给 Neiman Marcus 背上了约 50 亿美元的债务。

债务消耗了运营现金流，几乎没有投资余地。

疫情迫使门店关闭，债务让停摆变得致命。

Neiman Marcus 2020 年 5 月申请第 11 章破产。

杠杆收购把一个企业变成偿债机器。杀死 Neiman Marcus 的不是疫情——是 50 亿美元的债务。疫情是触发器；杠杆是武器。

Neiman Marcus 2020 年走出破产，债务减少。公司继续运营门店和电商平台。这个案例和 JCPenney、Barneys 一起被当作私募股权杠杆如何能摧毁零售企业的典型。