La Juventus apostó 100 M€ por Ronaldo para ganar la Champions League, y nunca llegó a una final

En julio de 2018, la Juventus pagó 100 millones de euros al Real Madrid por Cristiano Ronaldo, entonces de 33 años, más 12 millones de euros en costes adicionales, y le dio un contrato de cuatro años por unos 30 millones de euros anuales netos, según lo publicado. El fichaje se valoró en función de un único resultado: el club no ganaba la Champions League desde 1996, y el trofeo se había convertido, en palabras de la BBC, en una obsesión. El mercado validó la apuesta al instante: las acciones subieron un 42 % en la semana en que se conoció el traspaso, y se vendieron 520.000 camisetas en las 24 horas siguientes a su presentación.

El trofeo nunca llegó. A lo largo de tres temporadas, Ronaldo marcó 101 goles en 133 partidos y ayudó a la Juventus a conquistar cinco trofeos nacionales —dos títulos de liga, una copa y dos Supercopas—, pero en la Champions League el club fue a peor: eliminado por el Ajax en los cuartos de final de 2019, luego por el Lyon en los octavos de final de 2020 por la regla del gol de visitante pese a dos goles de Ronaldo, y después por el Oporto en los octavos de final de 2021, de nuevo por la regla del gol de visitante, en una eliminatoria que la Juventus lideraba hasta la prórroga.

La apuesta tuvo una segunda mitad que el mercado ignoró: un salario de 30 millones de euros anuales además del traspaso, soportado por un club cuyos ingresos no podían crecer lo bastante rápido para absorberlo. Cuando la pandemia vació los estadios y las tempranas eliminaciones europeas recortaron los ingresos por retransmisión, llegaron las pérdidas: 209,6 millones de euros en 2020-21, todavía con Ronaldo en la plantilla, y un récord de 254 millones de euros en 2021-22, la temporada después de su marcha, ya que la estructura salarial que su sueldo había reajustado le sobrevivió.

En agosto de 2021, con el cuarto año de contrato a la vista y la masa salarial asfixiando al club, la Juventus vendió a Ronaldo de vuelta al Manchester United por 15 millones de euros iniciales —alrededor del 15 % de lo que había pagado—, y el jugador al que había fichado para superar seguía ganando el trofeo en otro sitio. Ronaldo se marchó con 101 goles y una cálida despedida oficial; el club se quedó con la factura.

La apuesta se valoró en función de un único resultado: el trofeo. Cuando este no llegó, los 100 M€ del traspaso y los salarios se convirtieron en puro coste, y el club perdió 254 M€.

El acuerdo se valoró en función de un único resultado: su propósito era la Champions League, así que los 100 M€ del traspaso y el salario de la estrella solo se justificaban si llegaba el trofeo; tras tres eliminaciones tempranas, fueron puro coste.

El entusiasmo del mercado validó el gasto: una subida del 42 % en la cotización y 520.000 camisetas hicieron que el fichaje pareciera autofinanciarse, de modo que nadie valoró el riesgo a la baja de una masa salarial que los ingresos del club no podían sostener.

La estructura de costes era fija y los ingresos, cíclicos: el reajuste salarial no pudo deshacerse cuando la pandemia y las eliminaciones tempranas recortaron los ingresos; el club perdió 209,6 M€ en una temporada y un récord de 254 M€ en la siguiente.

El activo se depreció rápido: el valor de reventa de un jugador de 33 años solo cae, y tras tres años la Juventus recibió 15 M€ por un jugador por el que había pagado 100 M€; la venta fue una depreciación contable, no un traspaso.

Una apuesta valorada en función de un único resultado no tiene cobertura: la Juventus pagó el salario de una estrella por un trofeo, y cuando el trofeo no llegó, cualquier otro resultado fue una pérdida que no había valorado. Compra resultados, no nombres.

Ronaldo completó su traspaso al Manchester United a finales de agosto de 2021 por 15 millones de euros iniciales, y las finanzas de la Juventus no se recuperaron: el club registró una pérdida récord de 254 millones de euros en 2021-22, su segundo récord consecutivo, mientras seguían acumulándose los costes de la apuesta: salarios, amortización del traspaso e ingresos perdidos de la Champions League. La propia despedida del club contabilizó 101 goles en 133 partidos y cinco trofeos; el trofeo por el que se le había fichado no estaba entre ellos.