Juventus setzte 100 Mio. € auf Ronaldo für die Champions League – und erreichte nie ein Finale

Im Juli 2018 zahlte Juventus 100 Millionen € an Real Madrid für Cristiano Ronaldo, damals 33, plus 12 Millionen € an zusätzlichen Kosten, und gab ihm einen Vierjahresvertrag zu einem berichteten Gehalt von 30 Millionen € pro Jahr nach Steuern. Die Verpflichtung war auf ein einziges Ergebnis hin kalkuliert: Der Verein hatte die Champions League seit 1996 nicht mehr gewonnen, und die Trophäe war, in den Worten der BBC, zu einer Obsession geworden. Der Markt bestätigte die Wette sofort – die Aktien stiegen in der Woche, in der der Transfer bekannt wurde, um 42 %, und innerhalb von 24 Stunden nach seiner Vorstellung wurden 520.000 Trikots verkauft.

Die Trophäe kam nie. In drei Spielzeiten erzielte Ronaldo 101 Tore in 133 Einsätzen und verhalf Juventus zu fünf nationalen Titeln – zwei Meisterschaften, einem Pokal und zwei Supercups –, doch in der Champions League ging der Verein rückwärts: ausgeschieden gegen Ajax im Viertelfinale 2019, dann gegen Lyon im Achtelfinale 2020 nach Auswärtstoren trotz zweier Ronaldo-Tore, dann gegen Porto im Achtelfinale 2021, erneut nach Auswärtstoren, in einem Duell, das Juventus bis zur Verlängerung anführte.

Die Wette hatte eine zweite Hälfte, die der Markt ignorierte: ein Gehalt von 30 Millionen € pro Jahr zusätzlich zur Ablöse, getragen von einem Verein, dessen Einnahmen nicht schnell genug wachsen konnten, um es zu verkraften. Als die Pandemie die Stadien leerte und die frühen europäischen Ausscheiden die Fernsehgelder kürzten, kamen die Verluste – 209,6 Millionen € in der Saison 2020/21, noch mit Ronaldo im Kader, und ein Rekord von 254 Millionen € in der Saison 2021/22, der Saison nach seinem Abgang, als die Gehaltsstruktur, die sein Salär neu gesetzt hatte, ihn überlebte.

Im August 2021, als das vierte Vertragsjahr näher rückte und die Gehaltslast den Verein erdrückte, verkaufte Juventus Ronaldo für eine anfängliche Ablöse von 15 Millionen € zurück zu Manchester United – etwa 15 % dessen, was man gezahlt hatte –, und der Spieler, den man verpflichtet hatte, um ihn zu besiegen, gewann die Trophäe weiterhin anderswo. Ronaldo ging mit 101 Toren und einem warmen offiziellen Abschied; der Verein blieb auf der Rechnung sitzen.

Die Wette war auf ein einziges Ergebnis hin kalkuliert: die Trophäe. Als sie nicht kam, wurden die 100 Mio. € Ablöse und die Gehälter zu reinen Kosten, und der Verein verlor 254 Mio. €.

Der Deal war auf ein einziges Ergebnis hin kalkuliert: Sein Zweck war die Champions League, daher waren die 100 Mio. € Ablöse und das Gehalt des Stars nur gerechtfertigt, wenn die Trophäe kam – nach drei frühen Ausscheiden waren sie reine Kosten.

Die Marktbegeisterung bestätigte die Ausgaben: 42 % Kursgewinne und 520.000 Trikots ließen die Verpflichtung selbstfinanzierend erscheinen, sodass niemand die Kehrseite einer Gehaltslast einkalkulierte, die die Einnahmen des Vereins nicht tragen konnten.

Die Kostenstruktur war fix, die Einnahmen zyklisch: Die neue Gehaltsstruktur ließ sich nicht zurückdrehen, als die Pandemie und frühe Ausscheiden die Einnahmen kürzten; der Verein verlor in einer Saison 209,6 Mio. € und in der nächsten einen Rekord von 254 Mio. €.

Der Vermögenswert verlor schnell an Wert: Der Wiederverkaufswert eines 33-Jährigen sinkt nur, und nach drei Jahren erhielt Juventus 15 Mio. € für einen Spieler, für den es 100 Mio. € gezahlt hatte – der Verkauf war eine Abschreibung, kein Transfer.

Eine auf ein einziges Ergebnis hin kalkulierte Wette hat keine Absicherung: Juventus zahlte das Gehalt eines Stars für eine Trophäe, und als die Trophäe nicht kam, war jedes andere Ergebnis ein Verlust, den man nicht einkalkuliert hatte. Kaufe Ergebnisse, nicht Namen.

Ronaldo vollendete den Wechsel zu Manchester United Ende August 2021 für eine anfängliche Ablöse von 15 Millionen €, und die Finanzen von Juventus erholten sich nicht: Der Verein meldete für 2021/22 einen Rekordverlust von 254 Millionen €, seinen zweiten Rekord in Folge, während die Kosten der Wette – Gehälter, Transferabschreibungen, entgangene Champions-League-Einnahmen – weiterhin anfielen. Der eigene Abschied des Vereins zählte 101 Tore in 133 Spielen und fünf Titel; die Trophäe, für die er gekauft worden war, war nicht darunter.