El acuerdo de 2000 millones de dólares de Embracer con Arabia Saudí se vino abajo, y su ola de adquisiciones se detuvo en seco

Savvy Games Group —el vehículo propiedad del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí— ya había invertido 1000 millones de dólares en Embracer, lo que ayudó al grupo editorial sueco a llevar a cabo una ola de adquisiciones y de propiedad intelectual que incluyó Limited Run Games, los derechos de El Señor de los Anillos y El Hobbit, y propiedades de gran renombre como Tomb Raider y Deus Ex. Una asociación adicional de 2000 millones de dólares debía impulsar las ambiciones continuadas de Embracer y consolidar a Savvy como una gran marca del sector de los videojuegos. Embracer mantuvo en secreto la identidad del socio.

El acuerdo se vino abajo en mayo de 2023. Embracer se vio obligada a detener su vertiginoso ritmo de adquisiciones y anunció que estaba «reestructurándose»: cerraría o vendería estudios y pausaría parte del desarrollo de videojuegos, y comunicó a los inversores en un documento que esperaba completar el proceso el 1 de octubre y que ya había comenzado a recortar estudios.

Solo en agosto informó Axios de que el misterioso socio era Savvy. Por qué se vino abajo realmente el acuerdo siguió siendo desconocido. La relación había sido controvertida desde el principio: el consejero delegado Lars Wingefors emitió un comunicado en 2022 en el que insistía en que los valores suecos de la empresa eran «inquebrantables» tras las críticas por aceptar dinero saudí dado que el gobierno saudí ha cometido repetidas violaciones de los derechos humanos.

Embracer detuvo su vertiginoso ritmo de adquisiciones y anunció una reestructuración: cerrar o vender estudios y pausar parte del desarrollo de videojuegos.

La ola de compras de estudios se basaba en la inyección posterior de 2000 millones de dólares, no en efectivo ya asegurado.

Mantener en secreto al socio dejó a los inversores incapaces de valorar el riesgo de que el acuerdo fracasara.

Cuando el dinero desapareció, la única palanca que quedaba era recortar los estudios que la ola acababa de comprar.

Una máquina de adquisiciones financiada con un cheque sin firmar es un castillo de naipes: vincula cada compra al dinero que realmente está en el banco.

La reestructuración estaba prevista para completarse el 1 de octubre de 2023, con el recorte de estudios ya en marcha: la ola que pronto cerró estudios como Free Radical Design y Piranha Bytes y puso fin a servicios de juegos como Deus Ex Go. Las adquisiciones de Embracer la habían convertido en un gigante; los 2000 millones de dólares que faltaban la convirtieron en vendedora.