Embrecers 2-Milliarden-Dollar-Deal mit Saudi-Arabien platzte – und seine Übernahmeoffensive kam abrupt zum Stillstand

Savvy Games Group – das Vehikel im Besitz des saudischen Staatsfonds Public Investment Fund – hatte bereits 1 Milliarde Dollar in Embracer investiert und damit der schwedischen Verlagsgruppe geholfen, eine Übernahme- und IP-Offensive zu finanzieren, die Limited Run Games, die Rechte an Der Herr der Ringe und Der Hobbit sowie bekannte Marken wie Tomb Raider und Deus Ex umfasste. Eine weitere 2-Milliarden-Dollar-Partnerschaft sollte Embrecers fortgesetzte Ambitionen vorantreiben und Savvy als bedeutendes Gaming-Label etablieren. Embracer hielt die Identität des Partners geheim.

Der Deal platzte im Mai 2023. Embracer war gezwungen, sein rasantes Übernahmetempo zu stoppen, und kündigte an, sich zu „restrukturieren“: Es würde Studios schließen oder verkaufen und einige Spielentwicklungen pausieren; in einer Einreichung teilte es Investoren mit, dass es den Prozess am 1. Oktober abzuschließen erwarte und bereits begonnen habe, Studios auszusortieren.

Erst im August berichtete Axios, der mysteriöse Partner sei Savvy gewesen. Warum der Deal tatsächlich scheiterte, blieb unbekannt. Die Beziehung war von Anfang an umstritten: CEO Lars Wingefors gab 2022 eine Erklärung ab, in der er beteuerte, die schwedischen Werte des Unternehmens seien „unerschütterlich“, nachdem Kritik laut geworden war, dass man saudisches Geld annehme, angesichts der wiederholten Menschenrechtsverletzungen der saudischen Regierung.

Embracer stoppte sein rasantes Übernahmetempo und kündigte eine Restrukturierung an: Schließung oder Verkauf von Studios und Pausierung einiger Spielentwicklungen.

Die Studio-Kaufoffensive basierte auf der nachfolgenden 2-Milliarden-Dollar-Kapitalzufuhr und nicht auf bereits gesichertem Bargeld.

Die Geheimhaltung des Partners ließ Investoren nicht in der Lage, das Risiko eines Scheiterns des Deals zu bewerten.

Als das Geld verschwand, war der einzige Hebel, den man ziehen konnte, die Studios zu kürzen, die die Offensive gerade erst gekauft hatte.

Eine Übernahmemaschine, die von einem einzigen nicht unterzeichneten Scheck finanziert wird, ist ein Kartenhaus – binde jeden Kauf an Geld, das tatsächlich auf der Bank liegt.

Die Restrukturierung sollte am 1. Oktober 2023 abgeschlossen sein, wobei die Studios bereits aussortiert wurden – die Welle, die bald Studios wie Free Radical Design und Piranha Bytes schloss und Spieldienste wie Deus Ex Go beendete. Embrecers Übernahmen hatten es zu einem Giganten gemacht; die fehlenden 2 Milliarden Dollar machten es zu einem Verkäufer.