Intels Wette auf „fünf Knoten in vier Jahren“ endete mit Gelsingers Rauswurf

Pat Gelsinger kehrte 2021 zurück, um Intels Abwärtsspirale zu beheben – verpasste Smartphones, verzögerte Chips, Qualitätsprobleme, Apple und später Microsoft, die zu Arm abwanderten – mit dem ehrgeizigsten Plan seiner Geschichte: „fünf Knoten in vier Jahren“, unbegrenzte Budgets für die Technologieabteilungen, zweistellige Milliardenbeträge für neue US-Fabs und die Öffnung von Intels Fabriken für Wettbewerber als Foundry.

Der Plan verursachte atemberaubende Kosten, während die ausgelieferten Produkte litten: Berichte über dauerhafte Schäden bei zwei Generationen von Desktop-CPUs, Funktionen, die angeblich aus Kostengründen gestrichen wurden, und ein KI-Geschäft, das selbst abgeschwächte Ziele nicht erreichen konnte – Gaudi verfehlte ein Umsatzversprechen von 500 Millionen US-Dollar, während Nvidia emporstieg. Im August 2024 kündigte Intel über 15.000 Entlassungen an; die Aktie fiel nach den Q2-Ergebnissen an einem Tag um 26 %.

Das dritte Quartal 2024 brachte einen Verlust von 16,6 Milliarden US-Dollar, das schlechteste Quartal in Intels Geschichte, größtenteils eine Restrukturierungsrechnung. Am 2. Dezember 2024 trat Gelsinger abrupt zurück; Reuters, Bloomberg und The New York Times berichteten, der Vorstand habe ihn hinausgedrängt, nachdem er das Vertrauen in einen Plan verloren habe, der „nicht schnell genug Ergebnisse zeigte“. Die Times berichtete zudem, Kunden sei gesagt worden, Intels 18A-Prozess liefere weniger als 10 % fehlerfreie Chips, gegenüber 30 % bei TSMCs 2nm – Ausbeuten, die Gelsinger bestritt.

16,6 Milliarden US-Dollar Verlust im dritten Quartal 2024, das schlechteste Quartal in Intels Geschichte; die Aktie fiel an einem Tag um 26 %; über 15.000 Entlassungen; der Marktwert etwa halbiert.

Die Foundry-Wette verschlang zweistellige Milliardenbeträge, während die Produkte, die sie finanzierten, ausgehungert wurden – ehemalige Mitarbeiter sagen, Funktionen wie der Adamantine-Cache seien aus Kostengründen gestrichen worden.

Intel verpasste die KI-Welle zweimal: Ponte Vecchio wurde für die falschen Operationen ausgelegt, und die Nervana-Übernahme wurde erstickt statt integriert.

Gelsinger „rief den Tiefpunkt“ zu früh aus – Sparmaßnahmen und Gehaltskürzungen 2022, gefolgt von Massenentlassungen 2024 – und verwirrte die Anleger kurz vor dem schlechtesten Quartal der Firmengeschichte.

Eine Sanierung, die mit einem Blankoscheck finanziert wird, kann die Produkte aushöhlen, die sie bezahlen – Kunden und Qualität können nicht vier Jahre warten, bis die Strategie greift.

Gelsinger ging ohne geplanten Nachfolger und lehnte es ab, als Berater zu bleiben. Intel erhält fast 8 Milliarden US-Dollar aus dem CHIPS Act, was Aktienrückkäufe einschränkt und Washington Aufsicht gibt, und Analysten spekulieren, dass der Vorstand weiter gehen könnte als Gelsingers angekündigte Foundry-Abspaltung – möglicherweise nach dem Vorbild von AMDs Fabless-Präzedenzfall von 2008.