Le Tote 对 Lord & Taylor 的 1 亿美元救援以两家公司双双进入第 11 章破产告终

2019 年 8 月，零售界注视着成立七年的服装租赁初创公司 Le Tote 以 1 亿美元收购 Lord & Taylor——这家当时由 Hudson's Bay 拥有、陷入困境的 193 年历史百货商店。Le Tote 的领导层当时颇为乐观：联合创始人兼总裁 Brett Northart 认为，数字原生品牌最终会耗尽早期采用者，需要规模化客户，并表示 Le Tote 将把其“专长、专业知识和科技”与 Lord & Taylor 的标志性品牌和忠实客户群相结合——其数据平台被标榜为秘密武器。

计划是投资 Lord & Taylor 的线上业务，试验门店布局，开设新门店，并将 Le Tote 的租赁业务并入现有门店。Lord & Taylor 已于 2017 年将其纽约旗舰店出售给 WeWork，并关闭了约十几家其他门店，当时正与折扣零售商和线上奢侈品卖家竞争。

大约一年后，两家公司均申请第 11 章破产。Lord & Taylor 在 10 个州的 19 家门店开始清仓销售，同时为其最赚钱的门店寻找买家——有可能关闭所有门店。Le Tote 披露约 1.38 亿美元债务，并面临 10 月初提交竞标以供法院批准的截止期限；Lord & Taylor 则须在 10 月中旬前找到买家。

两家公司都将此归咎于 COVID-19 的“前所未有的压力”，但分析人士将矛头指向交易本身：GlobalData 的 Neil Saunders 称经营百货商店的经济账“如此残酷”，并表示这笔收购“实在毫无道理”。

Le Tote 约 1.38 亿美元债务，10 个州 19 家门店的清仓销售，以及 Lord & Taylor 面临所有门店关闭。

这笔收购是一个有据可查的案例：一家初创公司为了受众而收购一个传统品牌，并连同该业态的经济账一并买单。

失败来得足够快，读起来像一场对照实验：交易于 2019 年 8 月签署，到 2020 年 8 月两家公司均进入第 11 章破产。

数字具体且有记录——1 亿美元收购价、1.38 亿美元债务、19 家门店已进入清仓。

存在独立分析师的评判：这笔交易“毫无道理”，而更小业态或有形的实体扩张本应是理智的替代方案。

数据平台并不是一个结构性衰亡业态的扭亏为盈计划：买下品牌而不修复其背后机器的经济账，只会让两家公司而不是一家公司走上法庭。

截至 2020 年 8 月的申报文件，Le Tote 和 Lord & Taylor 均表示将在第 11 章破产程序中继续运营，同时为业务寻找买家；Lord & Taylor 在 10 个州的 19 家门店进行清仓销售，破产法院设定了 10 月的竞标和买家截止期限。