蘇格蘭170間門市的時尚連鎖店關閉所有店面，僅出售品牌名稱

M&Co是一家總部位於倫弗魯郡（Renfrewshire）的服飾與家居用品零售商，前身為Mackays，在英國各地主要商業街經營170間門市，僱用1,910名員工。其客群為城鎮與小型城市中追求平價至中階價位的消費者。該連鎖店於2020年疫情期間首次進入破產管理程序，其後脫離程序並繼續營運。

2022年12月，M&Co第二度進入破產管理程序，並委任Teneo為破產管理人。該公司未能就其門市資產取得有資金支持且可實際執行的收購要約。2023年2月6日，該公司宣布關閉全部170間門市，約1,900個工作機會隨之流失。業務於春季逐步結束，最後一批門市在4月底前關閉。

AK Retail Holdings——旗下擁有Yours Clothing、Long Tall Sally與BadRhino等品牌的集團——以未披露的金額收購了M&Co的品牌與智慧財產權。此交易不包含任何實體門市。一家擁有近2,000名員工、170間門市的主要商業街連鎖店，就此縮減為買家品牌組合中的一個商標。門市本身、租約、員工以及與當地顧客的關係，就此終止。

僅將商標出售給AK Retail Holdings；門市、租約與員工就此終止，證明品牌有價值，但實體門市資產沒有。

2020年的第一次破產管理程序雖得以度過，但問題並未解決——根本的成本結構與門市網絡原封不動地被帶入更疲弱的經營環境

實體門市資產找不到買家：在來客數持續下滑的城鎮中，170項租約義務使門市成為負債，而非資產

品牌有價值（AK Retail收購了它），但門市沒有——這樣的分割證明問題出在實體零售模式，而非品牌名稱

英國小型城鎮的主要商業街時尚面臨結構性衰退：網購、商業稅率上升與來客數下降，使利潤空間壓縮至低於可維持經營的水準

一個品牌可以賣出、但其門市卻賣不出去，那它就只是一個名稱，而非一門生意——價值在於商標，而橫亙在商標與顧客之間的那170份租約，正是問題所在。