A Shunfeng International Clean Energy Limited foi fundada em 2005 em Wujin, província de Jiangsu, como fabricante de painéis solares fotovoltaicos. Ela abriu capital na Bolsa de Valores de Hong Kong em julho de 2011 (código 01165) e cresceu até se tornar uma empresa de energia limpa que operava usinas solares, fabricava produtos solares e desenvolvia soluções de armazenamento de energia.
Em 2014, a Shunfeng adquiriu a Suntech Power, uma fabricante de painéis solares outrora dominante que havia entrado em falência em 2013, por aproximadamente CNY 3 bilhões. O negócio transformou a Shunfeng em uma das maiores fabricantes de módulos solares do mundo, mas veio acompanhado das dívidas herdadas e dos desafios operacionais da Suntech. O fardo da dívida da aquisição nunca parou de crescer, e a empresa lutou sob o peso de suas obrigações financeiras.
Em 13 de fevereiro de 2025, a credora True Bold Global Limited protocolou um pedido de liquidação no Tribunal Superior de Hong Kong, buscando o pagamento de aproximadamente HK$ 289,1 milhões em obrigações de títulos conversíveis. A audiência foi adiada várias vezes ao longo de abril, maio, junho, agosto e novembro de 2025, enquanto a empresa buscava uma reestruturação. Em 19 de novembro de 2025, o tribunal emitiu uma ordem de liquidação e nomeou o Síndico Oficial como liquidante provisório. A negociação foi suspensa no mesmo dia — a empresa não havia apresentado um plano de reestruturação viável.
A obrigação de títulos de HK$ 289,1 milhões venceu em 2025; após o fracasso da reestruturação, o tribunal liquidou a empresa, transferindo a dívida fatal da Suntech para sua compradora.
A aquisição por CNY 3 bilhões da falida Suntech Power em 2014 sobrecarregou a empresa com dívidas herdadas que ela nunca conseguiria honrar integralmente nem reestruturar.
O negócio de energia solar da Shunfeng era intensivo em capital e com margens apertadas, e a dívida decorrente do negócio com a Suntech consumiu o fluxo de caixa necessário para as operações.
A empresa dependia de títulos conversíveis e outros instrumentos financeiros para se manter à tona e, quando a obrigação de HK$ 289,1 milhões venceu, não tinha caminho para reestruturar ou pagar.
Os vários adiamentos da audiência de liquidação deram à empresa tempo para propor uma reestruturação, mas ela não apresentou um plano crível — o tribunal não encontrou alternativa à liquidação.
A lição
Comprar um concorrente falido para tirá-lo da insolvência significa herdar seus problemas. A dívida que matou a Suntech foi repassada à Shunfeng, e também matou a Shunfeng.
O Tribunal Superior de Hong Kong emitiu uma ordem de liquidação em 19 de novembro de 2025, com o Síndico Oficial nomeado liquidante provisório. A negociação das ações da Shunfeng foi suspensa. Os ativos da empresa, incluindo suas usinas solares e operações industriais, ficaram sujeitos ao processo de liquidação. O caso marcou o fim de uma empresa que já foi uma das maiores fabricantes de módulos solares do mundo.
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