Info Edge baixou a zero o valor da Bijnis meses depois da 4B — seu primeiro prejuízo líquido em seis anos

A Info Edge, maior acionista da Bizcrum Infotech — a holding da startup indiana de B2B Bijnis —, baixou a zero todo o seu investimento em maio de 2023, citando 'princípios de conservadorismo e prudência'. O investidor listado havia aportado cerca de US$ 9,3 milhões na empresa de Nova Délhi, que levantou mais de US$ 43 milhões de apoiadores incluindo Sequoia India, Matrix Partners India, Waterbridge e Westbridge. A startup em estágio Série B, cuja última rodada foi divulgada em setembro de 2021, tinha como objetivo ser o 'sistema operacional para fábricas', conectando plantas, fornecedores e compradores.

Os motivos declarados: a queima de caixa contínua e a 'disponibilidade limitada de caixa em proporção a passivos não especificados relativos a obrigações de recompra (incluindo preferência de liquidação) perante investidores'. O principal da Info Edge Ventures, Rishabh Katiyar, chamou o movimento de 'uma baixa contábil técnica' referente a passivos contingentes que só se concretizariam se a Bijnis não conseguisse proporcionar aos investidores uma saída via venda ou listagem até uma data especificada e eles exercessem o direito de recompra. 'Isso não é um reflexo do desempenho financeiro da empresa, da oportunidade de mercado e da proposta de valor', disse ele.

O anúncio veio dias depois de a Info Edge divulgar um prejuízo de US$ 33,4 milhões na 4B Networks, a proptech fundada por Rahul Yadav, do Housing.com, na qual detinha 57%. As duas baixas a zero juntas produziram um prejuízo geral de US$ 8,4 milhões no exercício fiscal encerrado em março de 2023 — uma mudança brusca em relação ao lucro de US$ 1,55 bilhão registrado no ano anterior e, como apontou o The Arc, o primeiro prejuízo líquido da Info Edge em seis anos.

A Info Edge baixou a zero todo o seu investimento de ~US$ 9,3 milhões na Bijnis; combinado com a baixa da 4B Networks, o resultado foi um prejuízo líquido de US$ 8,4 milhões no ano fiscal de 2023 — o primeiro em seis anos.

A Bijnis ainda queimava caixa sem nenhuma rodada fechada desde setembro de 2021, justamente quando o mercado de financiamento para startups indianas virou.

Obrigações de recompra e preferências de liquidação no acordo de acionistas podiam forçar pagamentos que a empresa não tinha como financiar.

O conservadorismo contábil do IndAS exigia provisionar o passivo contingente em vez de esperar para ver se ele se materializaria.

A baixa a zero se encaixou em uma correção drástica mais ampla do mercado em todo o ecossistema sul-asiático, à medida que a economia global enfraquecia.

Uma baixa a zero enquadrada como 'técnica' ainda tem efeito: obrigações de recompra que só são acionadas em cenários ruins são exatamente o que se materializa quando o financiamento para crescimento seca.

A Info Edge disse que 'continuaria a avaliar a situação e a trabalhar com os demais acionistas para remediar o cenário'. Somada à divulgação da 4B Networks, a baixa a zero da Bijnis levou o grupo ao seu primeiro prejuízo líquido anual em seis anos, convertendo o que o investidor chamou de etapa contábil técnica em um marcador muito visível do inverno de financiamento.