Info Edge amortizó Bijnis meses después de 4B: su primera pérdida neta en seis años

Info Edge, el mayor accionista de Bizcrum Infotech —la sociedad holding de la startup india B2B Bijnis—, amortizó por completo su inversión en mayo de 2023, citando «principios de conservadurismo y prudencia». El inversor cotizado había aportado unos 9,3 millones de dólares a la empresa con sede en Nueva Delhi, que recaudó más de 43 millones de dólares de respaldadores como Sequoia India, Matrix Partners India, Waterbridge y Westbridge. La startup en fase Serie B, cuya última ronda se divulgó en septiembre de 2021, aspiraba a ser el «sistema operativo para fábricas» que conectara plantas, proveedores y compradores.

Los motivos declarados: el continuo consumo de efectivo y la «disponibilidad limitada de efectivo en proporción a pasivos no especificados con respecto a obligaciones de recompra (incluida la preferencia de liquidación) frente a los inversores». El principal de Info Edge Ventures, Rishabh Katiyar, lo calificó de «amortización técnica» por pasivos contingentes que solo se materializarían si Bijnis no lograra ofrecer a los inversores una salida mediante venta o cotización en una fecha determinada y estos ejercieran el derecho de recompra. «Esto no es un reflejo del desempeño financiero de la empresa, la oportunidad de mercado y la propuesta de valor», afirmó.

El anuncio se produjo días después de que Info Edge revelara una pérdida de 33,4 millones de dólares en 4B Networks, la proptech fundada por Rahul Yadav, de Housing.com, en la que poseía el 57%. Ambas amortizaciones juntas produjeron una pérdida global de 8,4 millones de dólares para el ejercicio fiscal que finalizó en marzo de 2023 —una ruptura abrupta respecto a los 1.550 millones de dólares de beneficio registrados el año anterior y, como señaló The Arc, la primera pérdida neta de Info Edge en seis años.

Info Edge amortizó por completo su inversión de ~9,3 M$ en Bijnis; combinada con la amortización de 4B Networks, pasó a una pérdida neta de 8,4 M$ en el ejercicio 2023, la primera en seis años.

Bijnis seguía consumiendo efectivo sin haber cerrado una ronda desde septiembre de 2021, justo cuando el mercado de financiación para las startups indias se dio la vuelta.

Las obligaciones de recompra y las preferencias de liquidación del acuerdo de accionistas podían forzar desembolsos que la empresa no podía financiar.

El conservadurismo contable de las NIIF (IndAS) exigía provisionar el pasivo contingente en lugar de esperar a ver si se materializaba.

La amortización encajó en una corrección drástica más amplia del mercado en todo el ecosistema del sur de Asia a medida que la economía global se debilitaba.

Una amortización presentada como «técnica» sigue teniendo efecto: las obligaciones de recompra que solo se activan en escenarios adversos son exactamente lo que se materializa cuando se seca la financiación para el crecimiento.

Info Edge dijo que «seguiría evaluando la situación y trabajando con los demás accionistas para remediar la situación». Sumada a la revelación de 4B Networks, la amortización de Bijnis llevó al grupo a su primera pérdida neta anual en seis años, convirtiendo lo que el inversor calificó de paso contable técnico en un marcador muy visible del invierno de financiación.