A CBC informou em 14 de setembro de 2023 que a Canopy Growth, maior empresa de cannabis da América do Norte, havia cessado o financiamento de sua divisão de bebidas esportivas BioSteel, que entrou com pedido de proteção contra credores sob a CCAA do Canadá e o Capítulo 15 dos EUA enquanto buscava um comprador. A BioSteel foi fundada em Toronto em 2009 por John Celenza e pelo ex-jogador da NHL Mike Cammalleri, e cresceu por meio de acordos de marketing com dezenas de equipes e atletas da NHL, NBA e NFL, como Connor McDavid. A Canopy a assumiu em 2019 como parte de um plano de diversificação para bebidas, que, segundo a CBC, "não deu muito certo".
Documentos judiciais mostraram que a Canopy havia gastado cerca de US$ 366 milhões na BioSteel desde a aquisição, e o negócio queimava cerca de US$ 15 milhões por mês. A Canopy disse que a BioSteel causou cerca de 60% de suas perdas financeiras naquele ano fiscal. A BioSteel disse que "não tem mais acesso a financiamento para a marca, que continuou a gerar fluxo de caixa operacional negativo". As vendas estavam crescendo, com US$ 24 milhões nos primeiros três meses de 2023, mais que o dobro do ano anterior, mas os custos de publicidade e promoção aumentaram cerca de US$ 12 milhões naquele trimestre por causa do patrocínio da NHL.
A Canopy também divulgou que uma revisão interna encontrou "exageros relacionados ao reconhecimento de receita", principalmente em vendas entre empresas (business-to-business) fora do Canadá e dos EUA, e que havia se auto-reportado à SEC, que abriu uma investigação. A BioSteel não fez um pagamento à NHL em 1º de setembro e disse que não pretendia fazer cerca de US$ 12 milhões em pagamentos adicionais de patrocínio. A Canopy disse que cerca de 181 funcionários da BioSteel seriam demitidos.
Cerca de US$ 366 milhões gastos desde a aquisição, cerca de US$ 15 milhões queimados por mês e cerca de 181 funcionários da BioSteel demitidos.
A Canopy comprou a BioSteel em 2019 para diversificar no segmento de bebidas, mas a unidade continuou gerando fluxo de caixa operacional negativo.
O negócio queimava cerca de US$ 15 milhões por mês enquanto seus custos, incluindo gastos com patrocínio da NHL, superavam suas vendas.
A revisão interna da Canopy encontrou superavaliação de receita em vendas entre empresas (business-to-business) fora da América do Norte.
Com a controladora interrompendo o financiamento, a empresa disse que não tinha acesso a financiamento para a marca.
A lição
Comprar uma marca em rápido crescimento para diversificar só funciona se ela puder se financiar; quando a queima de caixa supera as vendas por anos, a controladora precisa cortá-la.
A BioSteel buscou uma venda supervisionada pelo tribunal e, até julho, havia contatado 24 potenciais compradores, com seis propostas preliminares não vinculantes até 5 de setembro. Um analista da Bloomberg Intelligence classificou o corte da unidade deficitária como um passo positivo para as finanças da Canopy. A Canopy estava sob investigação da SEC e de uma apuração informal canadense.
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