BaFin、通常のプレスリリースで好決算を隠したとしてフォルクスワーゲンに120万ユーロの罰金

ドイツの金融監督当局BaFinは、市場に重大な影響を与え得る情報を迅速かつ適切に開示しなかったとして、フォルクスワーゲンに120万ユーロ（約130万ドル）の罰金を科した。BaFinは、フォルクスワーゲンの2023年度業績予想が市場予想を大幅に上回っていたと認定した。これは直ちにアドホック開示を通じて伝えられるべきインサイダー情報であったにもかかわらず、同社はそれを通常のプレスリリースに含めていた。

BaFinは、こうした情報の適時開示がインサイダー取引を防ぎ、投資家が意思決定において誤解されないようにするために極めて重要であると強調した。罰金は10月1日、関連する調査を終結させる和解合意の一環として科された。フォルクスワーゲンの広報担当者は罰金を認めたが、同社はプレスリリースを通じて開示義務を果たしており、それにより市場参加者に十分な情報を提供したとの立場を維持した。

BaFinによる120万ユーロ（約130万ドル）の罰金。調査を終結させる和解の一環として10月1日に科された。

市場予想を大幅に上回る業績予想はインサイダー情報であり、それを通常の広報資料に紛れ込ませたことで、市場がその情報に平等にアクセスできる時期が遅れた。

情報が具体的で市場を動かすものである以上、通常のプレスリリースはアドホック開示の代わりにはならない。違反だったのは内容ではなく、開示の経路である。

フォルクスワーゲン自身の弁明、すなわち「プレスリリースは市場に十分な情報を提供した」という主張は、事実を認めた上で伝達手段についてのみ争うものである。

規制当局が判断するのは文言ではなく経路である。重要なサプライズは、それを伝える通常のプレスリリースがどれほど巧みに書かれていようと、直ちにアドホック開示で伝えるべきものである。

フォルクスワーゲンは制裁金を受け入れ、和解によりBaFinの調査は終結した。金額はVWの規模に比べれば控えめだが、本アーカイブの企業記録には、ディーゼルスキャンダル、数百万台規模のステアリング・リコール、自動車リサイクルカルテルの罰金に加え、証券開示の案件が一つ加わることになった。