BaFin multa Volkswagen em €1,2 milhão por ocultar superação de resultados em comunicado à imprensa de rotina

A BaFin, autoridade reguladora financeira da Alemanha, multou a Volkswagen em €1,2 milhão (aproximadamente US$ 1,3 milhão) por não divulgar de forma tempestiva e adequada informações que poderiam afetar significativamente o mercado. A BaFin concluiu que a previsão de desempenho da Volkswagen para o exercício fiscal de 2023 superou significativamente as expectativas do mercado — informação privilegiada que deveria ter sido comunicada por meio de anúncio ad-hoc imediato. Em vez disso, a empresa a incluiu em um comunicado à imprensa padrão.

A BaFin enfatizou que a divulgação tempestiva dessas informações é crucial para prevenir o uso de informação privilegiada e garantir que os investidores não sejam induzidos a erro em suas decisões. A multa foi aplicada em 1º de outubro como parte de um acordo que concluiu a investigação relacionada. Um porta-voz da Volkswagen reconheceu a multa, mas sustentou que a empresa cumpriu suas obrigações de divulgação por meio do comunicado à imprensa, o qual, segundo ele, informou adequadamente os participantes do mercado.

Uma multa de €1,2 milhão (cerca de US$ 1,3 milhão) aplicada pela BaFin, emitida em 1º de outubro como parte de um acordo que concluiu a investigação.

Uma previsão que supera as expectativas do mercado por margem significativa é informação privilegiada; ocultá-la em publicidade de rotina atrasou o acesso igualitário do mercado a ela.

Um comunicado à imprensa padrão não pode substituir a divulgação ad-hoc quando a informação é específica e capaz de mover o mercado — a violação foi no canal, não no conteúdo.

A própria defesa da Volkswagen — de que o comunicado informou adequadamente o mercado — admite os fatos e contesta apenas o mecanismo de entrega.

Os reguladores julgam o canal, não a redação: surpresas relevantes pertencem à divulgação ad-hoc imediata, por mais bem escrito que seja o comunicado à imprensa de rotina que as veicule.

A Volkswagen aceitou a penalidade e o acordo encerrou a investigação da BaFin. O valor é modesto diante da escala da VW, mas acrescenta um caso de divulgação de valores mobiliários a um histórico corporativo neste arquivo que já inclui o escândalo do diesel, recalls de direção envolvendo milhões de veículos e as multas do cartel de reciclagem de automóveis.