テレノール、7億3800万ドルの減損計上後、ミャンマー事業を1億500万ドルで売却

テレノールは、軍事独裁政権から脱したミャンマーに賭けた数少ない欧米企業の一つであり、同国最大の外国投資家の一つに成長した。2020年にはミャンマーがグループ収益の7%を占めていた。

2021年2月1日の軍事クーデター後、事業環境は崩壊した。3月15日、軍政は全国的なモバイルデータの遮断を命じ、また通信事業者に当局が利用者を監視できる傍受技術の完全導入を圧力する一方で、通信大手の幹部に対し許可なく国外退去することを禁じた。

2021年5月、テレノールは同事業について65億クローネ（7億3800万ドル）の損失を計上し、7月にはミャンマー事業をレバノンのM1グループに1億500万ドルで売却した。シグヴェ・ブレッケCEOは売却の理由を三つ挙げた。「従業員の安全であり、また規制上の条件でもあり、さらに良好なコンプライアンスが確保されることでもある」と述べた。

買い手は活動家から非難を浴びた。活動家らは、人権を尊重する唯一の事業者としてテレノールを頼りにしてきたと述べた。代替は国営のMPTと、軍と関係のある企業が一部出資するミテルであった。M1グループは、軍が支援するミテルとマスターリース契約を結ぶ鉄塔会社イルワディ・グリーン・タワーズの主要投資家であった。

テレノールは2021年5月に65億クローネ（7億3800万ドル）の損失を計上し、その後ミャンマー事業全体を1億500万ドルで売却した。同国はグループ収益の7%を貢献していた。

テレノールの拡大の根拠は、独裁政権から脱しつつある国という政治的開放に依拠していたが、それは一度のクーデターで覆り、実際に覆った。

わずか2社の外国事業者の一つとして、テレノールは軍政の圧力を直接受けた。データ遮断、幹部の出国禁止、傍受の要求である。

危機の最中の売却は、苦境価格を受け入れることを意味した。ダンスケ銀行のアナリストは、収益へのミャンマーの貢献を考えれば1億500万ドルという価格は低いと評した。

買い手の選択は、評判リスクと引き換えに撤退の速さを取った。M1の鉄塔事業は、活動家が恐れた軍支援事業者と絡み合っていた。

市場への賭けは政治より長生きし得る。テレノールはミャンマーの成長を織り込んだが、その開放の持続性は織り込んでいなかった。そしてクーデターが起きれば、残された決定はどれだけ安く、どれだけきれいに去るかだけであった。

人権を重視する投資家は撤退を支持した。テレノールの6番目の大株主で1.51%の株式を保有するDNBアセット・マネジメントは、同社が「基本原則を妥協しなかった」ことを前向きに評価すると述べた。活動家は、ネットワークの利用者が最も信頼していた事業者を失ったと警告した。テレノールの株価は発表当日、変わらなかった。