텔레노르, 7억3,800만 달러 손상차손 후 미얀마 네트워크를 1억500만 달러에 매각

텔레노르는 군사 독재에서 벗어난 미얀마에 베팅한 몇 안 되는 서구 기업 중 하나였고, 미얀마 최대 외국인 투자자 중 하나로 성장했다. 미얀마는 2020년 그룹 이익의 7%를 차지했다.

2021년 2월 1일 군사 쿠데타 이후 운영 환경은 붕괴했다. 3월 15일 군사 정권은 전국적인 모바일 데이터 차단을 명령했고, 통신사 경영진이 허가 없이 국외로 출국하는 것을 금지하는 한편, 당국이 사용자를 감시할 수 있게 해주는 감청 기술을 전면 시행하도록 통신사에 압박을 가했다.

2021년 5월 텔레노르는 이 사업에 대해 65억 크로네(7억3,800만 달러)의 손실을 인식했고, 7월에는 미얀마 사업을 레바논의 M1 그룹에 1억500만 달러에 매각했다. CEO 시그베 브레케는 매각 이유로 세 가지를 들었다. "직원들의 안전이며, 규제 조건이기도 하고, 또한 컴플라이언스가 잘 되어 있다는 점입니다."

매수자는 활동가들의 비판을 받았다. 활동가들은 인권을 존중하는 유일한 통신사로 텔레노르에 의존해 왔다고 말했다. 대안은 국영 MPT와 군 연계 기업이 일부 지분을 보유한 마이텔이었다. M1 그룹은 군 지원을 받는 마이텔과 마스터 리스를 체결한 타워 회사 이라와디 그린 타워스의 주요 투자자였다.

텔레노르는 2021년 5월 65억 크로네(7억3,800만 달러)의 손실을 인식한 뒤 미얀마 사업 전체를 1억500만 달러에 매각했다. 미얀마는 그룹 이익의 7%를 기여하고 있었다.

텔레노르의 확장 근거는 독재에서 벗어나는 국가라는 정치적 개방에 있었는데, 단 한 번의 쿠데타가 이를 뒤집을 수 있었고 실제로 뒤집었다.

단 두 곳의 외국 통신사 중 하나로서 텔레노르는 군사 정권의 압박을 직접 받았다. 데이터 차단, 경영진 출국 금지, 감청 요구였다.

위기 속에서 매각한다는 것은 헐값을 받아들인다는 뜻이었다. 당케 은행의 애널리스트는 미얀마의 이익 기여도를 고려할 때 1억500만 달러라는 가격이 낮다고 평가했다.

매수자 선택은 평판 위험을 탈출 속도와 맞바꾼 것이었다. M1의 타워 사업 이익은 활동가들이 우려했던 군 지원 통신사와 얽혀 있었다.

시장 베팅은 그 정치보다 오래갈 수 있다. 텔레노르는 미얀마의 성장에는 값을 매겼지만 그 개방의 지속성에는 값을 매기지 않았다. 그리고 쿠데타가 닥친 뒤 남은 결정은 얼마나 헐값에, 얼마나 깔끔하게 떠날 것인가뿐이었다.

인권 위임을 가진 투자자들은 철수를 지지했다. 텔레노르의 6대 주주로 1.51% 지분을 보유한 DNB 자산운용은 회사가 '기본 원칙에서 타협하지 않았다'는 점을 긍정적으로 평가했다고 밝혔다. 활동가들은 네트워크 사용자들이 가장 신뢰했던 통신사를 잃었다고 경고했다. 텔레노르 주가는 발표 당일 변동이 없었다.