ニデック創業者の圧力が10億ドル規模の不正会計を招き、日経平均からも排除

2025年9月、日本最大の精密モーターメーカーであり日経平均株価の構成銘柄でもあるニデックは、第三者調査により組織的な不正な帳簿処理および会計上の不備が判明したと公表した。調査は、積極的な業績目標の達成を同社に迫っていた創業者兼会長の永守重信氏による過度の圧力を根本原因として特定した。累積の純利益への影響は1610億円（約10億ドル）と確認された。

東京証券取引所はニデックを「特設注意市場銘柄」に指定し、上場廃止の警告を発した。2025年10月28日、東京証券取引所は、2025年11月発効でニデックを日経平均株価とTOPIXの両ベンチマーク指数から除外すると発表した。株価は公表当日にすでに22%下落し、指数除外の発表でさらに19%下落して、公表前の水準から約30%を失った。

この不祥事は、日本のコーポレートガバナンス改革に対する投資家の信頼を損ない、日本を代表する成功企業の一部を生み出してきたカリスマ的創業者モデルのリスクを浮き彫りにした。ニデックは長年にわたり市場の寵児であり、永守氏のリーダーシップの下での成長を称賛されてきたが、対外的な物語と会計の現実との間の隔たりは、単一四半期の虚偽記載よりもはるかに大きかった。

調査により1610億円の利益への影響が判明した後、東京証券取引所はニデックを日経平均株価とTOPIXから除外し、株価は約30%下落した。

積極的な業績目標の達成を求める創業者の圧力が、不正な帳簿処理を最も抵抗の少ない道とする文化を生み出した

同社の成長物語があまりに強力だったため、内部統制も外部監査人も、報告された業績と実際の業績との間の隔たりを捉えられなかった

ニデックを機敏かつ野心的にしたのと同じガバナンス構造が、会計の逸脱を止めるはずだったチェック機能も取り除いていた

成長を促すのと同じガバナンス文化が、虚偽報告を促すこともある。内部チェックのない創業者主導の企業では、数字は真実ではなく文化に応えることになる。