日本電產創辦人施壓導致10億美元不當會計處理——並遭日經指數剔除

2025年9月，日本最大精密馬達製造商、日經225成分股日本電產（Nidec）披露，第三方調查發現該公司存在系統性不當記帳與會計違規。調查將根本原因歸咎於創辦人兼董事長永守重信施加的過度壓力，他推動公司達成激進的獲利目標。累計淨利影響經確認達1,610億日圓（約10億美元）。

東京證券交易所將日本電產列為「特別注意證券」，並發出下市警告。2025年10月28日，東證宣布日本電產將自日經225及TOPIX基準指數中剔除，自2025年11月起生效。該股在披露當日已下跌22%，在指數剔除消息公布後又下跌19%，較披露前水準累計下跌約30%。

此醜聞損害了投資人對日本公司治理改革的信任，並凸顯了曾造就日本部分最成功企業的魅力型創辦人模式所帶來的風險。日本電產多年來一直是市場寵兒，因永守領導下的成長而備受讚譽，而公開敘事與會計現實之間的落差，遠大於任何單一季度的錯報。

調查發現1,610億日圓的獲利影響後，東京證券交易所將日本電產從日經225及TOPIX中剔除，該股下跌約30%。

為達成激進獲利目標的創辦人壓力，造就了一種文化，使不當記帳成為阻力最小的途徑

該公司的成長敘事如此強勁，以致內部控制與外部審計師都未能發現申報業績與實際表現之間的落差

讓日本電產靈活且雄心勃勃的同一治理結構，也移除了本可阻止會計偏差的制衡機制

驅動成長的同一治理文化，也可能驅動不實申報。一家缺乏內部制衡的創辦人主導企業，其數字將聽命於文化，而非真相。