瑞幸咖啡が22億元の売上を捏造 — 中国の「スターバックス対抗馬」は詐欺だった

2017年設立の瑞幸咖啡は、中国版スターバックスとも言える存在だった。大幅な割引とモバイルファーストのモデルを武器に、記録的な速さで数千店舗を展開する急成長のコーヒーチェーンだった。2019年5月、設立から2年足らずでナスダックに上場を果たし、その華々しいデビューは中国のスタートアップの野心の象徴となった。

2020年4月、瑞幸は最高執行責任者（COO）が2019年に約22億元（およそ3億1000万ドル）の小売売上を捏造し、年間の一部期間で報告売上高をほぼ半分水増ししていたことを開示した。この暴露は、匿名の空売り投資家の報告書がすでに疑問を提起した後のことだった。瑞幸の株価は暴落し、ナスダックから上場廃止となった。

同社は米国証券取引委員会（SEC）に1億8000万ドルの制裁金を支払い、財務諸表を修正した。複数の幹部が解任された。しかし多くの詐欺事件と異なり、瑞幸は消滅しなかった。事業を再編し、中国国内の店舗を営業し続け、やがて黒字と成長を取り戻した。この事件は、米国に上場する中国企業への監視における画期的な事例となり、成長第一主義に関する教訓的な物語となった。

超成長のイメージを保つために22億元の売上を捏造したが、その詐欺によってナスダック上場と1億8000万ドルの制裁金を失った。

瑞幸は2019年に約22億元（約3億1000万ドル）の売上を捏造し、スターバックスへの超成長の挑戦者というイメージを維持するために売上高をほぼ半分水増しした。

この詐欺は、成長第一主義の文化と、ナスダックへの迅速な上場後に法外な評価を正当化しなければならないという圧力によって引き起こされた。

匿名の空売り投資家の報告書が疑問を提起し、やがて同社は捏造を開示した。

瑞幸はナスダックから上場廃止され、1億8000万ドルの制裁金を科されたが、事業を再編して中国で生き残り、やがて黒字を取り戻した。

あまりにも出来すぎているように見える超成長は、しばしば実際に出来すぎている。瑞幸は中国のスターバックス対抗馬というイメージを維持するために22億元の売上を捏造し、その詐欺が米国での上場を破壊した。

この詐欺は、米国の取引所に上場する中国企業への監視を強化し、監査規則の厳格化につながった。瑞幸は上場廃止され1億8000万ドルの制裁金を科されたが、生き残った。事業を再編し、店舗を営業し続け、黒字を取り戻したのだ。これは、本物の事業が時にその上に築かれた詐欺よりも長く生き残り得ることを示している。