瑞幸咖啡伪造了 22 亿元销售额——中国的“星巴克挑战者”是一场骗局

瑞幸咖啡创立于 2017 年，是中国版的星巴克——一家快速增长的咖啡连锁店，靠大力折扣和移动优先的模式，在创纪录的时间里开出数千家门店。2019 年 5 月，创立不到两年，它在纳斯达克上市，一场惊艳的首发让它成为中国创业雄心的象征。

2020 年 4 月，瑞幸披露，其首席运营官在 2019 年伪造了约 22 亿元人民币 （约 3.1 亿美元） 的零售销售额，在一年里的部分时段把上报营收夸大了近一半。在此之前，一份匿名做空机构的报告已经提出了质疑。瑞幸股价暴跌，从纳斯达克退市。

公司向美国证券交易委员会支付了 1.8 亿美元罚款，并重述了财务报表。多名高管被解职。但与许多欺诈案不同，瑞幸没有消失：它重组，在中国继续开门营业，最终重回盈利和增长。这一案例成为审视在美上市中国公司的一个里程碑，也是关于不惜代价增长的警示。

伪造 22 亿元；退市；1.8 亿美元罚款

瑞幸在 2019 年伪造了约 22 亿元人民币 （约 3.1 亿美元） 销售额，把营收夸大了近一半，以维持它作为星巴克超高速增长挑战者的形象。

这场欺诈由一种不惜代价增长的文化驱动，也来自快速登陆纳斯达克后、为高得离谱的估值自圆其说的压力。

一份匿名做空机构的报告提出质疑，公司最终披露了造假。

瑞幸从纳斯达克退市、被罚款 1.8 亿美元，但重组后在中国活了下来，最终重回盈利。

好到不真实的超高速增长，往往就是不真实。瑞幸伪造了 22 亿元销售额来维持中国星巴克挑战者的形象，这场欺诈毁掉了它的美国上市地位。

这场欺诈加剧了对在美上市中国公司的审视，也推动了更严格的审计规则。瑞幸退市、被罚款 1.8 亿美元，却活了下来：它重组，继续开店，重回盈利——说明一门真实的生意，有时能比建在它之上的欺诈活得更久。