JTBCが206億ウォンの債務不履行に陥り、中央グループの2.8兆ウォンの負債が崩れ落ちた

JTBCは2011年12月、韓国の4つの新しい総合編成ケーブルチャンネルの一つとして開局した。報道局長（後にCEO）の孫石熙の下で、同局はすぐに国内で最も影響力のあるニュースネットワークとしての地位を確立し、その硬派なジャーナリズムは韓国のテレビニュースに新たな基準を打ち立てた。同局はまた、エンターテインメントコンテンツやスポーツ中継権にも多額の投資を行い、従来の地上波放送局に匹敵する文化的勢力としての評判を築いた。

その影響力の背後には膨大な負債があった。JTBC、中央日報、コンテンツリージュンアン（制作会社）、メガボックス映画チェーンを所有する親コングロマリットの中央グループは、総額約2.8兆ウォン（約21億ドル）の負債を抱えていた。JTBC単独でも、オリンピック中継権（2026～2032年）と2030年までのFIFAワールドカップ中継権を確保するために約5億ドルを費やし、テレビ広告市場が急激に縮小する中で、2023年に584億ウォン、2024年に287億ウォンの損失を計上した。

2026年6月12日、JTBCは206億ウォンの証券化ローンについて債務不履行に陥った。NICE信用評価は直ちに格付けをBBB/ネガティブからCCCに引き下げた。中央グループの系列会社4社——中央ホールディングス、コンテンツリージュンアン、メガボックスジュンアン、中央P&I——が6月14日に裁判所への再生手続きを申請した。JTBCは翌日の2026年6月15日、ソウル再生裁判所に申請した。

この破綻が注目されたのは、JTBCがジャーナリズムの観点では衰退する機関ではなかったからだ。同局は依然として受賞歴のあるニュースやエンターテインメントを制作していた。問題は完全に財務的なものだった。グループはメディア帝国を築くために借金をし、広告市場が転換したとき、債務返済が持続不可能になったのだ。

グループの2.8兆ウォンの負債は5つの系列会社に分散していたため、206億ウォンの一回の債務不履行がグループ全体の崩壊を引き起こした。

JTBCは広告収入が伸びると賭けてオリンピックとワールドカップの中継権に約5億ドルを費やしたが、テレビ広告市場はむしろ縮小した。

中央グループの2.8兆ウォンの負債はキャッシュフローに対して過大だった——NICEはJTBCをCCCに格下げした際に明示的にそう述べている。

グループ構造は5つの系列会社にレバレッジを分散させていた——206億ウォンの一回の債務不履行がグループ全体の債務義務を引き起こした。

テレビ広告収入のデジタルおよびOTTによる侵食は構造的なものであり、循環的なものではなかった——スポーツ中継権戦略は誤った前提の上に築かれていた。

広告収入が伸びると仮定してスポーツ中継権のために数十億ドルを借り入れるメディアグループは、構造的な衰退が利益を削るのではなく、コングロマリット全体を倒す債務不履行を引き起こすことを知る。

JTBCは2026年6月12日、206億ウォンの証券化ローンについて債務不履行に陥った。中央グループの系列会社4社が6月14日に裁判所への再生手続きを申請し、JTBCが6月15日に続いた。事件はソウル再生裁判所第2再生部に割り当てられた。NICE信用評価はJTBCをCCCに格下げした。同社は再生手続きの間も放送とスポーツコンテンツ制作を継続すると述べた。