A JTBC foi lançada em dezembro de 2011 como um dos quatro novos canais a cabo de serviço geral da Coreia do Sul. Rapidamente se consolidou como a rede de notícias mais influente do país sob o comando do presidente de notícias (depois CEO) Sohn Suk-hee, cujo jornalismo contundente estabeleceu um novo padrão para o telejornalismo coreano. A rede também investiu pesadamente em conteúdo de entretenimento e direitos de transmissão esportiva, construindo uma reputação de força cultural que rivalizava com as tradicionais emissoras terrestres.
Por trás da influência havia uma montanha de dívidas. O Grupo JoongAng — o conglomerado controlador que era dono da JTBC, do jornal JoongAng Ilbo, da produtora ContentreeJoongAng e da rede de cinemas Megabox — carregava aproximadamente ₩2,8 trilhões (cerca de US$ 2,1 bilhões) em dívida total. Só a JTBC havia gasto aproximadamente US$ 500 milhões para garantir direitos de transmissão olímpica (2026–2032) e direitos da Copa do Mundo da FIFA até 2030, e a empresa havia perdido ₩58,4 bilhões em 2023 e ₩28,7 bilhões em 2024, à medida que o mercado de publicidade televisiva encolhia acentuadamente.
Em 12 de junho de 2026, a JTBC deu calote em ₩20,6 bilhões em empréstimos securitizados. A NICE Credit Rating rebaixou imediatamente sua nota de BBB/negativa para CCC. Quatro afiliadas do Grupo JoongAng — JoongAng Holdings, ContentreeJoongAng, MegaboxJoongAng e JoongAng P&I — entraram com pedido de recuperação judicial em 14 de junho. A JTBC fez o mesmo no dia seguinte, 15 de junho de 2026, no Tribunal de Recuperação Judicial de Seul.
O colapso foi notável porque a JTBC não era uma instituição em declínio em termos jornalísticos — ela ainda produzia notícias e entretenimento premiados. O problema era inteiramente financeiro: o grupo havia tomado empréstimos para construir um império midiático, e quando o mercado publicitário virou, o serviço da dívida tornou-se insustentável.
A dívida de ₩2,8 trilhões do grupo estava distribuída entre cinco afiliadas, de modo que um único calote de ₩20,6 bilhões desencadeou o colapso de todo o grupo.
A JTBC gastou cerca de US$ 500 milhões em direitos olímpicos e da Copa do Mundo apostando que a receita publicitária cresceria, mas o mercado de publicidade televisiva encolheu.
A dívida de ₩2,8 trilhões do Grupo JoongAng era excessiva em relação ao fluxo de caixa — a NICE disse isso explicitamente quando rebaixou a JTBC para CCC.
A estrutura do grupo distribuía a alavancagem entre cinco afiliadas — um único calote de ₩20,6 bilhões acionou as obrigações de dívida de todo o grupo.
A erosão da receita publicitária televisiva pelo digital e pelo OTT era estrutural, não cíclica — a estratégia de direitos esportivos foi construída sobre uma premissa falsa.
A lição
Um grupo midiático que toma bilhões emprestados para direitos esportivos presumindo que a receita publicitária crescerá descobre que um declínio estrutural não apenas reduz os lucros — ele desencadeia calotes que derrubam todo o conglomerado.
A JTBC deu calote em ₩20,6 bilhões em empréstimos securitizados em 12 de junho de 2026. Quatro afiliadas do Grupo JoongAng entraram com pedido de recuperação judicial em 14 de junho, e a JTBC fez o mesmo em 15 de junho. Os casos foram atribuídos à 2ª Divisão de Recuperação Judicial do Tribunal de Recuperação Judicial de Seul. A NICE Credit Rating rebaixou a JTBC para CCC. A empresa declarou que continuaria a transmissão e a produção de conteúdo esportivo durante o processo de recuperação judicial.
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