フラルサン：持株会社が280万ユーロを流出させ、ブザンソンの時計メーカーが清算

この工場は1962年にタイメックスのブザンソン工場として開設され、フランス時計製造の象徴となった。1970年代には最大3,000人の労働者を抱え、1990年代には10億個以上のインディゴ腕時計が製造され、2021年までに250億点の部品が生産された。フラルサンは2019年にフィリップ・リヴィエールとパトリス・リヴの下で設立され、2024年には730万ユーロの売上高を計上した。

2024年10月、リヴィエールの持株会社ACIはタイメックスからフラルサンを買収した。これは6年間で約30の工場を飲み込んだ買収攻勢の一環であり、防衛・原子力・航空宇宙分野におけるフランスの主権的産業を再建する計画として提示された。ル・モンド紙によれば、280万ユーロがフラルサンの口座から持株会社へ吸い上げられた。工場長シルヴァン・タトゥはこう語る。「資金がなくなった、それだけならよい。しかし問題は、ほぼ300万ユーロが戻ってこなかったことだ。それは憂慮すべきことだ。」

その後、グループは連鎖的に崩壊した。ヴィサル・マニュファクチャリングの従業員11人の賃金が2025年9月に未払いとなり、ACIは9月25日に破産管財手続きに入り、SVインダストリーズとヴィサル・マニュファクチャリングはその秋に清算され、ACI自体は2026年3月10日に、フラルサンはその2日後にリヨン商事裁判所により清算された。ブザンソンの従業員63人全員が解雇された。63人のうち9人しか救わないクレイエンスからの買収提案は裁判所に却下された。

より広範な影響として、ACI子会社の約1,500人の従業員がグループとともに巻き込まれたが、ベルフォールのユジデュックは24の雇用のうち17を守った。2件の刑事告訴が提出され、リヴィエールに対して会社資産の不正使用（abus de biens sociaux）の捜査が開始された。タトゥが一貫して主張した点はこうだ。フラルサンの下請け活動は前年に30%成長していた——工場は健全であり、その所有者がそうではなかったのだ。

ACIは6年間で子会社の資金を使って30の工場を買収した。持株会社が崩壊したとき、健全な工場もそれとともに清算され、63の雇用が失われた。

ACIは6年間・30工場の買収攻勢を子会社の営業資金から調達した——フラルサンの資金は上流へ移され、二度と戻らなかった。そのため、支払能力のある工場が自らの資金を奪われた

グループはあらゆる裁判所の期限に対して新たな支援者の約束で応じたため、裁判所は信じることをやめ、破産管財手続きを清算に転換した——希望は貸借対照表ではない

フラルサンの運命は完全にグループレベルで決定された。自らの事業は30%成長していたが、子会社の存続はすでに支払不能の持株会社に依存していた——両者の間に防火壁は存在しなかった

子会社の営業資金で工場を買収するロールアップは、健全な工場を資金調達源に変えてしまう——持株会社が破綻すれば、すべての工場がそれとともに破綻する。30%成長している工場でさえも。

フラルサンは2026年3月12日に清算され、従業員63人が解雇に直面している。63人のうち9人の雇用を維持するクレイエンスの買収提案は裁判所に却下された。ベルフォールのユジデュックは24の雇用のうち17を守った。2件の刑事告訴が提出され、フィリップ・リヴィエールに対して会社資産の不正使用の捜査が開始された。AGS賃金保証制度が未払い給与を補償する可能性がある。