デリバルーのロンドンIPOは初日に30%下落、購入した顧客を直撃

アイリッシュ・タイムズ紙は2021年4月1日、ウィル・シュウが創業し率いるデリバルー・ホールディングスが前週水曜日にロンドン証券取引所に上場し、最大30%下落して時価総額を約20億ポンド失ったと報じた。IPOでは15億ポンドを調達した。アプリを通じて株式購入に招待された顧客は1人あたり250〜1,000ポンド、合計約5,000万ポンドを費やし、少なくとも4月7日まで売却できなかった。

投資家は以前から警告していた。リーガル・アンド・ジェネラル、BMOグローバル・アセット・マネジメント、アビバ・インベスターズ、アバディーン・スタンダード・インベストメンツはここ数週間、デリバルーの労働者への扱いを理由にこの取引を避けると表明していた。調査報道局が数千件の請求書を調査したところ、デリバルーの配達員の3分の1が最低賃金を下回る収入で、最も低い配達員は時給約2ポンドだった。デリバルーはこれを否定し、報酬は平均時給13ポンドだと主張している。

BMOのポートフォリオマネージャーは労働問題を「時限爆弾」と呼び、同社を「投資不能」にしていると述べた。JPモルガンとゴールドマン・サックスが主導する銀行団は、IPOを当初シュウに提示したレンジの上限を15%下回る76億ポンドの初期評価額で価格設定した。同紙は、銀行団が明らかに取引を適切に価格設定できなかったと述べた。英国のリシ・スナク財務相はこのIPOを英国テックの成功事例として称賛していた。

株価は上場初日に最大30%下落し、時価総額は約20億ポンド減少した。顧客の5,000万ポンド分の株式は少なくとも4月7日まで売却できなかった。

大手ファンドマネージャーらは、配達員の報酬に関するESG上の懸念を理由に購入しないと公言していた。

それでも銀行団は取引を76億ポンドで価格設定したが、その額は初日の市場では支持されなかった。

同社は自社の顧客を株式購入に招待したため、損失はプロの投資家だけでなく顧客にも及んだ。

主要投資家がガバナンス上の懸念から公に手を引いている中で、IPOをレンジの上限で価格設定すれば、初日に悪い結果を招く。購入に応じた個人投資家がその代償を払う。

株価は上場初日に最大30%下落し、購入した顧客は少なくとも4月7日まで売却できなかった。アイリッシュ・タイムズ紙は、この一件で銀行団は面目を失ったと述べた。