Acquire Learningの「大物たち」は年12億ドルを追い求め、1億4700万ドルの負債を残した

2012年、ギラード政権がディプロマ課程にHECS型のローンを認めたことを受けて教育ブローカーとして設立されたAcquire Learningは、学生ローンで数百万ドルを引き出すカレッジを買収し（多くの場合、学生1人あたり3万ドル超）、ポップ音楽を大音量で流しながらスタッフが求職者にオンラインディプロマ課程を売り込む、騒がしいホーソンのコールセンターを運営していた。

共同創業者のジョン・ウォールとジェシー・サヘリーは、元AFL（オーストラリアン・フットボール・リーグ）の責任者で少数株主のアンドリュー・デメトリウの助言を受け、300億ドル規模のカレッジ保有巨大企業を計画していた。ウォールの2014年5月のメモは目標を設定した。月1万人を入学させ、「月1億ドル、つまり年12億ドルを80パーセントの利益率で」生み出すというものだった。そこには「持続可能かって。それは気にしなくていいんじゃないか」と記され、こう締めくくられていた。「諸君……本気で金を稼ごうじゃないか」。

しかし実際には、ACCC（オーストラリア競争消費者委員会）が高圧的な販売手法を理由にグループに450万ドルの罰金を科し、Acquireは2017年5月12日に任意管理手続きに入って破綻し、債権者に1億4700万ドルの負債を残し、数万人の学生を置き去りにした。

Cor Cordisの清算人はビクトリア州最高裁判所に対し、経営幹部が2016年後半に取締役らへ個人的な刑事責任を警告した後も、グループが10か月間にわたり債務超過のまま取引を行い、約2200万ドルの負債を違法に負った可能性があると述べた。株主ローンとして約3000万ドルが流出した。デメトリウには170万ドルが裁量的ボーナスを通じて「返済」され、サヘリーには200万ドル超、さらに競馬メディア事業G1Xにも資金が流れた。

2017年5月に連邦政府を含む1億4700万ドルの負債を抱えて破綻。ACCCによる450万ドルの罰金。数万人の学生が置き去りにされた。

そのビジネスモデルは教育ではなく、政府のローン制度を利用した裁定取引だった。ゆえに補助金のルールとともに栄え、そして滅びた。

入学目標は、持続可能性を書面で明示的に一蹴したうえで設定されていた。そのメモは後に清算人によって法廷で読み上げられた。

「あの連中」への融資、すなわち株主や競馬事業への資金が、中核事業の悪化に伴って現金を流出させた。

取締役らは、債務超過取引に対する個人的な刑事責任を警告された後も、数か月にわたり取引を続けた。

あるメモが「持続可能か」と問い、「それは気にしなくていい」と答えているとき、そのビジネスこそが答えである。補助金による需要が終われば、速く入学させることに築かれたすべても終わる。

Cor Cordisのバリー・ワイトが率いる清算人は2019年、ビクトリア州最高裁判所で公開審問を行い、デメトリウ（自身を「エグゼクティブ・チェアマン」と記した説明資料は誤りだと述べた）と、株主ローンを好調期の配当支払いだと称した共同創業者サヘリーを尋問した。この破綻は、オーストラリアの職業教育における不正横行時代の象徴となった。