« Hoje restou o relógio » — Mesbla a tout vendu sauf des cercueils, puis a fermé en 1999

Quand la prémisse macroéconomique change, le stock bâti sur elle devient la dette. Le surstockage de Mesbla était rationnel en 1993 et fatal en 1995 ; nommez l'hypothèse dont dépend chaque pari, et guettez sa fin.

Mesbla a commencé en 1912 à la Rua da Assembleia 83, à Rio, comme succursale d'une firme parisienne, Mestre & Blatgé. En 1939, elle a pris un nouveau nom — les premières syllabes de l'ancien, choisi lors d'un concours interne par la secrétaire Isaura, parce que la posture de la France en temps de guerre faisait du nom français un handicap. Le siège art déco du Passeio en a fait le grand magasin de Rio ; dans les années 1980, elle exploitait 180 points de vente et employait 28 000 personnes. Son personnel se vantait que Mesbla vendait tout sauf des cercueils : desde botões até automóveis, lanchas e aviões — des boutons aux voitures, aux bateaux et aux avions.

Le pari qui l'a tuée était une couverture contre l'inflation : à mesure que l'hyperinflation reprenait, la direction stockait des marchandises en excès, anticipant les hausses de prix ; le Plano Real a mis fin à l'inflation et mostrou as fragilidades da Mesbla. Avec quarante directeurs, les décisions étaient lentes. Le 2 août 1995, le groupe a déposé une demande de concordata, devant 330 millions de reais répartis sur 45 magasins et 17 concessions automobiles, en invoquant des taux d'intérêt élevés et un effondrement de la consommation. En 1997, le contrôle est passé à Ricardo Mansur, qui a acheté 51 pour cent pour 600 millions de reais, sur des dettes supérieures à un milliard de reais.

La faillite a été prononcée le 29 juillet 1999. Des ordres d'expulsion ont suivi le 3 août, fermant les magasins du centre commercial ; le siège du Passeio a fermé le 13 août ; le dernier magasin, à Niterói, le 24 août. Environ 750 employés restaient à la fin. Le bâtiment art déco se dresse toujours, garboso, devant le Passeio Público, et le plateau de 6 000 mètres carrés en dessous abrite un Lojas Americanas.

Ce qui a survécu, c'est l'horloge. L'horloge-phare de 9,45 mètres que Mesbla a offerte à l'île de Paquetá en 1966 — une réplique de celle de la Rua do Passeio — a été protégée par le Decreto 17.555/1999, l'année même où l'entreprise est morte ; l'original orne toujours la rue. Hoje restou o relógio, a soupiré un lecteur. Et le nom ne cesse de revenir comme pure mémoire : une licence de commerce électronique en 2009 visant les femmes, et une relance de marketplace en 2022 tentando explorar o valor nostálgico de seu nome — tentant d'exploiter la valeur nostalgique de son nom.

Mesbla stockait des marchandises comme couverture contre l'inflation, mais la stabilité a rendu ce stock invendable ; la faillite est survenue en 1999, et seule son horloge a survécu, protégée par décret.

La couverture contre l'inflation est devenue la blessure : le surstockage, rationnel sous l'hyperinflation, était un stock mort sous le Plano Real.

La gouvernance n'a pas pu devancer la macroéconomie : quarante directeurs, des décisions lentes, une concordata de 330 millions de reais, puis un repreneur qui a hérité de plus d'un milliard de reais de dettes.

La marque a survécu à l'entreprise comme pure nostalgie : une horloge protégée, et des relances en 2009 et 2022 vendant la mémoire, non la marchandise.

Une stratégie conçue pour une économie devient un passif dans la suivante. Mesbla a constitué des stocks pour l'hyperinflation et a été surprise par la stabilité ; l'entreprise est morte et son horloge a été protégée par décret la même année.