'Hoje restou o relógio' — a Mesbla vendeu tudo, menos caixões, e fechou em 1999

Quando a premissa macroeconômica muda, o estoque construído sobre ela se transforma em dívida. O excesso de estoque da Mesbla era racional em 1993 e fatal em 1995; nomeie a premissa da qual cada aposta depende e fique atento ao seu fim.

A Mesbla começou em 1912 na Rua da Assembleia 83, no Rio, como filial de uma firma parisiense, a Mestre & Blatgé. Em 1939 adotou um novo nome — as primeiras sílabas do antigo, escolhidas em concurso interno pela secretária Isaura, porque a postura da França em tempo de guerra tornava o nome francês um fardo. A sede art déco do Passeio fez dela a loja de departamentos do Rio; nos anos 1980, operava 180 pontos de venda e empregava 28 mil pessoas. Seu pessoal se orgulhava de que a Mesbla vendia tudo, menos caixões: desde botões até automóveis, lanchas e aviões.

A aposta que a matou foi um hedge contra a inflação: quando a hiperinflação voltou a se intensificar, a direção estocou mercadorias em excesso, antecipando altas de preços; o Plano Real acabou com a inflação e mostrou as fragilidades da Mesbla. Com quarenta diretores, as decisões eram lentas. Em 2 de agosto de 1995, o grupo pediu concordata devendo R$ 330 milhões, abrangendo 45 lojas e 17 concessionárias de automóveis, e culpou os juros altos e a queda do consumo. Em 1997, o controle passou para Ricardo Mansur, que comprou 51% por R$ 600 milhões, sobre dívidas acima de um bilhão de reais.

A falência foi decretada em 29 de julho de 1999. Seguiram-se ordens de despejo em 3 de agosto, fechando as lojas de shopping; a sede do Passeio fechou em 13 de agosto; a última loja, em Niterói, em 24 de agosto. Cerca de 750 funcionários restavam no fim. O prédio art déco ainda está garboso em frente ao Passeio Público, e o pavimento de 6 mil metros quadrados abaixo dele é uma Lojas Americanas.

O que sobreviveu foi o relógio. O farol-relógio de 9,45 metros que a Mesbla deu à ilha de Paquetá em 1966 — réplica do que fica na Rua do Passeio — foi protegido pelo Decreto 17.555/1999, justamente o ano em que a empresa morreu; o original ainda enfeita a rua. Hoje restou o relógio, suspirou um leitor. E o nome continua voltando como pura memória: uma licença de e-commerce de 2009 voltada ao público feminino e um relançamento de marketplace em 2022, tentando explorar o valor nostálgico de seu nome.

A Mesbla estocou mercadorias como hedge contra a inflação, mas a estabilidade tornou esse estoque invendável; a falência veio em 1999, e só o seu relógio sobreviveu, protegido por decreto.

O hedge contra a inflação virou a ferida: o excesso de estoque, racional sob hiperinflação, era estoque morto sob o Plano Real.

A governança não conseguiu acompanhar a macroeconomia: quarenta diretores, decisões lentas, uma concordata de R$ 330 milhões e, depois, um comprador de resgate que herdou mais de um bilhão de reais em dívidas.

A marca sobreviveu ao negócio como pura nostalgia: um relógio protegido e os relançamentos de 2009 e 2022 vendendo a memória, não a mercadoria.

Uma estratégia construída para uma economia é um passivo na seguinte. A Mesbla estocou para a hiperinflação e foi pega pela estabilidade; a empresa morreu e seu relógio foi protegido por decreto no mesmo ano.