GFG a perdu le contrôle de l'aciérie de Whyalla — le gouvernement d'Australie-Méridionale l'a placée sous administration

Le 19 février 2025, le gouvernement d'Australie-Méridionale a placé l'aciérie de Whyalla de GFG Alliance sous administration, après avoir fait adopter en urgence, en une matinée, des amendements à la loi sur l'aciérie de Whyalla (Whyalla Steel Works Act) par les deux chambres du Parlement. KordaMentha a été nommé administrateur ; GFG, qui avait repris le site en 2017, n'en assurerait plus l'exploitation.

Le site était en crise depuis des mois : des dizaines de millions de dollars de redevances impayées au gouvernement, des millions dus aux créanciers, et des salariés dont la paie — habituellement versée en retard mais finalement payée — avait récemment commencé à déraper, avec des « délais extrêmement longs » s'écoulant sans preuve de paiement, a déclaré le Premier ministre de l'État, Peter Malinauskas, à l'émission 7.30 de l'ABC.

Le groupe de travail gouvernemental sur l'acier a estimé que la situation financière du propriétaire « non seulement se détériorait, mais allait probablement continuer à se détériorer à l'avenir », et le Premier ministre a déclaré que l'aciérie « approchait d'un point où elle serait irrémédiable ». Quelques jours plus tôt, le président de GFG, Sanjeev Gupta, avait publié un communiqué annonçant que l'entreprise vendrait sa participation dans une mine de charbon de Nouvelle-Galles du Sud pour rembourser les créanciers de Whyalla.

Le gouvernement a explicitement écarté un plan de sauvetage — « il y avait une option qui nous aurait permis de renflouer GFG, mais nous n'allions pas le faire » — et s'est plutôt attaché à sécuriser la production d'acier elle-même, avec un important programme de soutien à l'industrie et Bluescope évoqué comme acheteur potentiel.

Plus de 300 M$ de dettes de GFG ; des dizaines de millions de redevances impayées à l'État ; le contrôle de l'aciérie confié à des administrateurs

GFG exploitait l'aciérie essentielle de l'État tout en devant plus de 300 M$, laissant les obligations de redevances et envers les créanciers s'accumuler pendant des mois.

Les propriétaires n'avaient aucune voie de rétablissement crédible : le groupe de travail du gouvernement lui-même voyait la situation financière se dégrader sans fin.

L'engagement de dernière minute de GFG de vendre des actifs ne répondait pas à la crise opérationnelle — des salariés et de petits sous-traitants non payés.

Le Premier ministre a choisi de dissocier l'avenir de l'actif des finances de son propriétaire, retirant entièrement à GFG son levier de négociation.

Racheter des actifs industriels emblématiques avec des fonds propres limités fonctionne jusqu'à ce que le fonds de roulement s'épuise — et lorsqu'il s'épuise, les gouvernements sauvent l'actif, pas le propriétaire.

Au 19-20 février 2025 : KordaMentha stabilisait l'entreprise pendant que des acheteurs appropriés étaient recherchés ; le Premier ministre a déclaré avoir « des raisons de croire » que Bluescope pourrait être intéressé, et le directeur général de Bluescope a confirmé avoir été contacté. Malinauskas a annoncé le lendemain, aux côtés du Premier ministre fédéral, « l'un des programmes de soutien à l'industrie les plus complets que ce pays ait jamais connus », tandis que GFG indiquait « chercher conseil » sur ses options et soulignait qu'InfraBuild était une entité distincte.