Le tribunal a converti le redressement de Coesa, ex-constructeur d'OAS, directement en faillite

En juin 2023, la chambre de droit des affaires du Tribunal de justice de São Paulo (TJ-SP) a converti à l'unanimité le redressement judiciaire (recuperação judicial) de Coesa — la société d'ingénierie créée à partir de la carcasse du constructeur OAS — en jugement de faillite. OAS, fondée en 1976, s'était effondrée après être devenue l'une des cibles de l'opération Lava Jato ; son redressement de 2020 a pris fin et le groupe a été scindé, donnant naissance à Coesa et à Metha, dont les créanciers alléguaient qu'elle avait conservé « la bonne partie d'OAS » — les contrats — tandis que Coesa était laissée avec les dettes, de l'ordre de 4,5 milliards de reais.

Les créanciers soutenaient que les actes d'OAS ayant abouti au dépôt de redressement de Coesa étaient frauduleux. Coesa était entrée en redressement judiciaire en 2021 avec un plan accepté par les créanciers salariaux, les petites entreprises et les créanciers chirographaires — la classe la plus nombreuse — promettant de payer à partir de la génération de trésorerie du constructeur et d'indemnités d'arbitrage héritées d'OAS, liées à trois projets : le périphérique Rodoanel de São Paulo, la raffinerie Abreu e Lima et un projet autoroutier à Trinité-et-Tobago. La société affirmait que l'approbation préserverait environ 15 000 emplois directs et indirects.

Les créanciers affirmaient que Coesa n'avait jamais tenu les promesses du redressement initial avant le nouveau dépôt, et promettaient une « avalanche » de contestations des créances incluses dans la procédure. Le propre dépôt de Coesa reconnaissait que son passif dépassait sa capacité de génération de richesse, imputant la situation à un secteur des infrastructures qui n'avait pas crû comme prévu à partir de 2015, à un environnement politique et macroéconomique défavorable et à la pandémie. La société a enregistré une perte nette de 11,057 millions de reais en 2021 et employait 658 personnes en direct.

Faillite décrétée à l'unanimité ; 4,5 milliards de reais de dettes héritées ; parmi les créanciers figurent Gerdau, d'autres fournisseurs et des banques ; 658 salariés directs.

Le plan de redressement de 2021 reposait sur des gains d'arbitrage hérités d'OAS — des éventualités, non des flux de trésorerie.

La scission qui a créé Coesa et Metha a attribué les contrats à une entité et 4,5 milliards de reais de dettes à l'autre ; les créanciers ont saisi la justice à ce sujet.

En deux ans, les promesses du plan n'ont pas été tenues, et le tribunal a converti le redressement en faillite par vote unanime.

Une restructuration qui attribue les actifs à une société et les passifs à une autre invite les créanciers à prouver que la scission était frauduleuse — et les tribunaux à mettre fin entièrement à la fiction.

Le jugement de faillite a été rendu le 27 juin 2023 ; le dossier de l'affaire contenant la motivation détaillée du tribunal n'était pas encore disponible pour consultation. Coesa n'a pas répondu aux demandes de commentaire. Parmi les créanciers figurent Gerdau, d'autres fournisseurs et des banques.