法院將前OAS建築商Coesa的重整程序直接轉為破產

2023年6月，聖保羅州法院（TJ-SP）商事庭一致裁定，將Coesa的司法重整（recuperação judicial）轉為破產宣告。Coesa是從建築商OAS的殘骸中誕生的工程公司。OAS創立於1976年，在成為「洗車行動」（Operation Lava Jato）的目標之一後陷入困境；其2020年的重整程序終結，集團隨之分裂，催生出Coesa與Metha。債權人指稱，Metha保留了「OAS的好部分」——即合約——而Coesa則背負了約45億雷亞爾的債務。

債權人主張，導致Coesa提出重整聲請的OAS相關行為具有欺詐性質。Coesa於2021年進入司法重整，其重整計畫獲得勞工債權人、小型企業及無擔保債權人（最大的一類）接受，承諾以該建築商的現金生成能力，以及從OAS繼承、與三個項目相關的仲裁賠償金來償付；這三個項目分別是聖保羅的環城公路（Rodoanel）、Abreu e Lima煉油廠，以及千里達及托巴哥的一項公路工程。該公司表示，計畫若獲批准，將保住約15,000個直接與間接就業機會。

債權人表示，Coesa在提出新的聲請之前，從未履行原重整程序的承諾，並揚言將對納入程序的債權提出「雪崩式」的異議。Coesa自身的聲請文件承認，其負債超過其創造財富的能力，並將原因歸咎於自2015年起未如預期成長的基礎設施行業、不利的政治與宏觀經濟環境，以及疫情。該公司2021年錄得淨虧損11,057百萬雷亞爾，直接僱用658人。

破產經一致裁定；承接45億雷亞爾債務；債權人包括Gerdau、其他供應商及銀行；658名直接員工。

2021年的重整計畫建立在從OAS繼承的仲裁意外之財上——那是或有事項，而非現金流。

催生Coesa與Metha的分拆，將合約交給其中一個實體，卻把45億雷亞爾的債務交給另一個；債權人為此訴諸法院。

不到兩年，計畫的承諾即未獲履行，法院遂以一致表決將重整轉為破產。

一項把資產交給一家公司、把負債交給另一家公司的重整，會促使債權人證明該分拆具有欺詐性質——也會促使法院徹底終結這套虛構安排。

破產裁定於2023年6月27日作出；載有法院詳細理由的案卷當時尚無法查閱。Coesa未回應置評請求。債權人包括Gerdau、其他供應商及銀行。