Mula Wear era la tercera marca de ropa deportiva de Corea con 12 000 millones de wones invertidos: en quiebra en 18 meses

Mula Wear (뮬라웨어) era una marca coreana de ropa deportiva de primera generación que, hacia 2020, figuraba entre las tres principales marcas de ropa deportiva de Corea junto con Xexymix y Andar. La empresa atrajo 12 000 millones de wones de inversión acumulada de LB Investment, SBI Investment, Stick Ventures y Atinum Investment, lo que la posicionó como una aspirante respaldada por capital riesgo en el floreciente mercado coreano de ropa deportiva.

La marca no logró crear una diferenciación clara frente a sus competidoras. El gasto en marketing y promoción fue elevado, pero no generó un rendimiento de ventas suficiente. Los costes superaron a los ingresos y la empresa acumuló pérdidas hasta alcanzar una descapitalización total. El 10 de enero de 2025, Mula solicitó la rehabilitación empresarial ante el Tribunal de Rehabilitación de Seúl. En septiembre de 2025, el tribunal autorizó un proceso de fusiones y adquisiciones previo a la rehabilitación mediante el método de la empresa señuelo (stalking-horse), pero ningún adquirente presentó una carta de intención.

El 25 de junio de 2026, el Tribunal de Quiebras de Seúl cerró el procedimiento de rehabilitación empresarial tras el fracaso de la operación de fusión y adquisición. El 10 de julio de 2026, el tribunal declaró la quiebra y nombró un síndico. La tienda en línea de Mula quedó paralizada y la empresa cesó efectivamente sus operaciones. El caso ilustró la fragilidad de las marcas de moda financiadas con capital riesgo que escalan el marketing por delante de la diferenciación de producto en una categoría saturada y de rápida evolución.

Mula gastó 12 000 millones de wones en marketing sin diferenciar su ropa deportiva de la de sus rivales, de modo que, cuando se agotó el capital, ningún adquirente vio valor alguno y el tribunal declaró la quiebra.

Mula Wear no logró diferenciar su producto de Xexymix y Andar en un mercado donde las tres marcas ofrecían diseños de ropa deportiva similares a precios similares.

El elevado gasto en marketing —financiado con 12 000 millones de wones de inversión de capital riesgo— no se tradujo en fidelidad de marca ni en tasas de recompra suficientes para sostener la estructura de costes.

El modelo de crecimiento financiado con capital riesgo exigía una inyección continua de capital; cuando las pérdidas se acumularon hasta la descapitalización total, no hubo un núcleo rentable al que recurrir.

El fracaso de la operación de fusión y adquisición durante la rehabilitación confirmó que ningún comprador vio en la marca, el producto o la base de clientes un valor suficiente para justificar una adquisición.

En una categoría saturada donde los productos se parecen, el marketing financiado con capital riesgo genera notoriedad, pero no fidelidad. Cuando se acaba el dinero, la marca no tiene nada a lo que recurrir.

El Tribunal de Quiebras de Seúl nombró un síndico el 10 de julio de 2026. Las reclamaciones de los acreedores vencían el mes siguiente. La tienda en línea de Mula Wear quedó paralizada. El caso fue citado en los medios coreanos especializados en startups como parte de una depuración más amplia, entre 2025 y 2026, de marcas de consumo financiadas con capital riesgo.