Chinese Estates Holdings era una sociedad de inversión cotizada en Hong Kong controlada por el multimillonario Joseph Lau, también conocido por su condena por soborno en Macao. La compañía era uno de los mayores y más antiguos accionistas de China Evergrande Group, la atribulada inmobiliaria china.
En 2021, a medida que se profundizaba la crisis de deuda de Evergrande, Chinese Estates vendió 108,9 millones de acciones de Evergrande en el mercado abierto entre el 30 de agosto y el 21 de septiembre. Las acciones se vendieron a un precio medio de 2,26 HKD cada una, recaudando solo 246,5 millones de HKD, una fracción de lo que la compañía había pagado por ellas a lo largo de 12 años de tenencias acumuladas.
Las desinversiones resultaron en una pérdida total de aproximadamente 1380 millones de HKD (170 millones de dólares). Posteriormente, Chinese Estates anunció planes para excluirse de cotización de la Bolsa de Hong Kong, citando la necesidad de reestructurarse tras la enorme pérdida de inversión.
El caso ejemplificó los peligros de la exposición concentrada a una sola acción en una inversión con partes relacionadas. La fortuna personal de Joseph Lau también se vio duramente golpeada por el colapso de Evergrande, con estimaciones de sus pérdidas totales relacionadas con Evergrande que alcanzan los 2000 millones de dólares, incluidas sus tenencias personales.
Vendió 108,9 millones de acciones a 2,26 HKD cada una, registrando una pérdida de 1380 millones de HKD y poniendo fin a la relación, para luego excluirse de cotización con el fin de reestructurarse.
Chinese Estates mantuvo una enorme posición concentrada en acciones de Evergrande durante más de una década: una apuesta a una sola acción que funcionó hasta que golpeó la crisis inmobiliaria china.
Cuando estalló la crisis de deuda de Evergrande en 2021, las acciones se desplomaron y Chinese Estates se vio obligada a vender a una fracción mínima de su precio de compra.
La compañía no tenía una estrategia de diversificación para sus tenencias de Evergrande, tratando una inversión con una parte relacionada como un depósito de valor a largo plazo en lugar de un riesgo concentrado.
Una apuesta de 12 años a una sola inmobiliaria no es una inversión: es una apuesta a que tu primo no va a quebrar. Chinese Estates aprendió que los lazos familiares no protegen contra una crisis inmobiliaria.
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