Ammo Varejo presentó su solicitud de OPI en 2021 y luego dejó de presentar declaraciones; la CVM multó a su director de Relaciones con Inversores con R$40.000

En julio de 2021, Ammo Varejo —la filial minorista de cama, baño y mesa del grupo textil minero Coteminas, operadora de las marcas MMartan, Santista y Artex— presentó ante el regulador de valores de Brasil una solicitud de OPI, con XP como coordinador. El prospecto era confiado: 1,4 millones de clientes activos, un alza del 37,5% interanual, 233 tiendas físicas, capital de expansión para logística y tiendas propias. La oferta nunca se materializó. Ammo siguió siendo una sociedad anónima registrada que no cotiza (companhia incentivada), una condición que conlleva el calendario completo de divulgación periódica de un emisor listado.

Las presentaciones se deterioraron. Los registros de la CVM muestran que el primer informe trimestral de 2023 llegó con cuatro meses de retraso; el segundo y el tercer trimestre se entregaron el 18 de septiembre de 2024, trece meses después de lo debido. Los estados financieros auditados de 2023, con vencimiento el 31 de marzo de 2024, se presentaron el 25 de enero de 2025, unos diez meses tarde. Los tres informes trimestrales de 2024 nunca se entregaron.

En mayo de 2024 llegó la cascada. El 6 de mayo salieron el CEO, el director financiero y de Relaciones con Inversores y un tercer ejecutivo, y Josué Christiano Gomes da Silva —jefe del grupo controlador Coteminas y presidente del lobby industrial Fiesp— asumió personalmente como CEO y director de Relaciones con Inversores. Dos días después, Coteminas solicitó protección judicial con deudas inicialmente calculadas en R$2.000 millones. El 17 de mayo de 2024, la CVM suspendió el registro de sociedad anónima de Ammo por más de doce meses de obligaciones incumplidas; en 2025 Ammo entró ella misma en recuperación judicial, y el 23 de mayo de 2025 se canceló el registro.

El veredicto llegó el 14 de julio de 2026. El Colegiado de la CVM, siguiendo el voto de la comisionada Marina Copola, multó al exdirector de Relaciones con Inversores Luiz Sundfeld con R$40.000 por los estados financieros tardíos de 2023, y emitió advertencias formales al presidente del consejo, Josué Gomes, y al miembro del consejo João de Paula por no convocar la junta general anual de accionistas del ejercicio 2023, una tarea corporativa que la empresa simplemente omitió. Los demás cargos contra los exejecutivos y los directores actuales fueron desestimados. Las sanciones aún pueden apelarse ante el consejo de apelaciones del sistema financiero con efecto suspensivo.

Multa de R$40.000 para el director de Relaciones con Inversores, advertencias para el presidente del consejo; registro suspendido en 2024, cancelado en 2025; empresa en recuperación judicial

La OPI murió pero el registro sobrevivió, y con él el calendario completo de divulgación; la dirección trató las obligaciones de un emisor registrado como opcionales una vez que no había ninguna oferta que preparar.

La función de Relaciones con Inversores estaba vacía: los informes trimestrales se retrasaron cuatro meses, luego trece, y después se detuvieron por completo, mientras los estados anuales auditados llegaban diez meses después del plazo legal.

El grupo controlador respondió instalando a su propio jefe como CEO y director de Relaciones con Inversores en mayo de 2024, lo que no reinició el cumplimiento; heredó una función colapsada en medio de la recuperación judicial del grupo.

El consejo omitió su deber estatutario más básico: no se convocó ninguna junta general anual de accionistas para el ejercicio 2023, el mecanismo mediante el cual se aprueban las cuentas y se exige responsabilidad a los directores.

El registro de una sociedad anónima es una obligación permanente, no un trofeo. Cuando se cierra la ventana de la OPI, el calendario de presentaciones no se cierra, y que un accionista controlador ocupe el puesto de CEO no exime a nadie.

El registro de sociedad anónima de Ammo, suspendido en mayo de 2024, fue cancelado definitivamente en mayo de 2025, y la empresa siguió a su matriz hacia la recuperación judicial —los acreedores aún negociaban el plan de Coteminas, valorado en R$1.480 millones tras recortes desde R$2.000 millones, hasta mediados de 2025, con más de diez mil acreedores en la lista. Las condenas de la CVM de julio de 2026 siguen abiertas a apelación con efecto suspensivo. El caso es un marcador para la cartera brasileña de registros de la era de las OPI que nunca cotizaron: el deber regulatorio persiste con toda su fuerza, se materialice o no la oferta.