Die China-Buchhaltung von Best World ließ die Aktien einfrieren: Verkaufserlöse auf Privatkonten

Best World International, der an der Singapore Exchange notierte Distributor von Premium-Hautpflegeprodukten, der über ein Franchise-Netzwerk in China verkauft, wurde im Mai 2019 mit einem Handelsstopp seiner Aktien belegt – und am 24. Juli 2020 entschied die SGX RegCo, dass dieser auf unbestimmte Zeit bestehen bleibt, bis das Unternehmen die Buchhaltungsbedenken ausräumt, die Zweifel an seiner tatsächlichen Finanzlage aufwerfen. Eine Prüfung von PwC deckte fragwürdige Einzahlungen von Franchisenehmern auf private Bankkonten auf sowie mögliche Verstöße gegen den Singapore Companies Act und veranlasste den Abschlussprüfer EY, für den Jahresabschluss 2018 ein Prüfungsurteil mit Versagung des Bestätigungsvermerks (Disclaimer of Opinion) abzugeben.

Das Bild, das die Prüfung vom China-Geschäft zeichnete, war verheerend. Changsha Best, der frühere Importagent im Eigentum des Schwagers von CEO Dora Hoan – der gegenüber PwC angab, weder über die Geschäftsentwicklung seines Unternehmens informiert gewesen zu sein noch gewusst zu haben, dass er dessen Alleingesellschafter war –, verbuchte in den Geschäftsjahren 2017 und 2018 nur etwa 60 % der Verkaufserlöse in seinen offiziellen Büchern, während die übrigen 40 % auf sechs private Bankkonten eingezahlt wurden, drei davon auf den Namen des Ehepartners eines Best-World-Mitarbeiters. Best-World-Mitarbeiter verwahrten die Bank-Token von Changsha Best, und dessen Personal wandte sich für Genehmigungen an das Management von Best World.

Der Marketingagent Vicstar war in eine Back-to-Back-Konstruktion eingebunden, die jeden Verkauf mit einem Aufschlag versah, ohne Waren zu handhaben oder Rechnungen auszustellen; seine Bücher wurden von Best-World-Mitarbeitern erstellt, und PwC konnte keine geschäftliche Rechtfertigung dafür feststellen – und Best World könnte für ihn haftbar sein. Die China-Tochter BW Changsha zahlte 20 % der Verkaufserlöse auf Privatkonten ein, was möglicherweise gegen Section 199 des Companies Act über ordnungsgemäße Buchführungsunterlagen verstößt; zudem fehlte es der Gruppe an einem Prüfpfad zwischen ihrem CRM-System, den Verkaufsaufträgen und dem Zahlungseingang.

Die SGX RegCo erklärte, der Handel könne nicht in fairer und geordneter Weise wieder aufgenommen werden, solange keine Klarheit über die wahre Finanzlage der Gruppe und die Rechtmäßigkeit ihres Geschäfts nach den Vorschriften der Volksrepublik China bestehe. Best World erhielt keine Frist, um die eigene Investierbarkeit wiederherzustellen, sodass die Aktionärsgelder feststeckten; bis zum 30. September 2020 musste das Unternehmen geprüfte Jahresabschlüsse für 2019 veröffentlichen, woraufhin die SGX RegCo über die Zukunft der Börsennotierung entscheiden würde. Das Unternehmen brachte vor, bei den 20-%-Einzahlungen habe es sich um Handelsrabatte gehandelt – eine Erklärung, die PwC nicht bestätigen konnte.

Aktien seit Mai 2019 ausgesetzt und im Juli 2020 auf unbestimmte Zeit ausgesetzt; E&Y gab für das Geschäftsjahr 2018 ein Prüfungsurteil mit Versagung des Bestätigungsvermerks ab; Aktionärsgelder feststeckend, ohne Termin für eine Lösung

Große Teile der China-Verkaufserlöse – 40 % beim Importagenten, 20 % bei der Tochtergesellschaft – flossen auf private Bankkonten statt auf offizielle Firmenkonten.

Der Import- und der Marketingagent waren nominell unabhängig, wurden aber im Wesentlichen von Best World geführt: Dessen Mitarbeiter verwahrten die Bank-Token, erstellten die Bücher von Vicstar und holten die Genehmigungen von dessen Management ein.

Die Back-to-Back-Struktur von Vicstar versah jede Transaktion mit einem Aufschlag, ohne Rechnungen und ohne geschäftliche Rechtfertigung, die PwC verifizieren konnte, was die Substanz der ausgewiesenen Umsätze untergräbt.

Der Prüfungsausschuss selbst kannte zentrale Vereinbarungen mit Vicstar nicht, sodass interne Kontrollen nicht erfassen konnten, was die eigene Struktur der Gruppe verbarg.

Wenn Ihr Umsatz nur über Nebenunternehmen Sinn ergibt, die niemand sonst kontrolliert, werden die Abschlussprüfer und die Börse die gesamte Struktur als Risiko behandeln.

Zum Zeitpunkt der Entscheidung vom 24. Juli 2020 blieben die Aktien ohne Wiederaufnahmetermin ausgesetzt; Best World musste bis zum 30. September 2020 geprüfte Jahresabschlüsse für 2019 veröffentlichen, danach würde die SGX RegCo entscheiden, ob die Börsennotierung überhaupt fortbesteht. Das Unternehmen brachte vor, die 20-%-Einzahlungen stellten Handelsrabatte dar – eine Erklärung, die PwC nach eigener Aussage nicht bestätigen konnte.