FreshRealm的李斯特菌召回及两大客户流失，致其申请Chapter 11破产

FreshRealm为Blue Apron、Marley Spoon以及包括Walmart和Kroger在内的零售商提供餐食套装和即食餐。2023年收购Blue Apron业务和2024年收购Marley Spoon业务带来了规模效益，并签署了为期10年的Blue Apron独家生产和履约协议，但整合成本始终未能消化，公司在2023年和2024年持续亏损。

2025年3月19日，美国农业部食品安全检验局在印第安纳波利斯工厂的抽样检测发现了单核细胞增生李斯特菌的暴发菌株。随后在2025年内发生了五次独立的撤回或召回事件，造成严重的公共卫生后果：暴发导致19个州的28例病例、27例住院和7人死亡。累计提交的业务中断索赔达6410万美元，而年度召回和业务中断保险限额为2000万美元，且索赔存在争议。

随后两重冲击同时袭来。占收入超过20%的Walmart通知将于2026年1月终止客户关系，迫使圣克莱门特和印第安纳波利斯工厂关闭；Blue Apron于2025年12月18日根据双方的生产和履约协议发出终止通知。截至申请破产时，Blue Apron和Marley Spoon合计占收入超过90%。

在再融资失败（接触了15家贷款机构但无可行报价）后，FreshRealm及其四家关联公司于2026年4月27日在新泽西州地区法院申请Chapter 11破产，有担保债务约1.68亿美元。公司与Blue Apron达成和解（约4700万美元现金等），并将与Blue Apron相关的资产出售给Misfits Market，随后在无合格第三方报价出现后转为联合清算计划。

2025年五次李斯特菌召回、失去Walmart（占收入超20%）及Blue Apron退出，约1.68亿美元有担保债务，清算导致约1000人失业。

公司依赖两大客户：Walmart（占收入超过20%）和Blue Apron（独家生产和履约协议）。

2025年的李斯特菌召回打乱了运营，引发了严重的公共卫生事件，并使公司陷入保险和侵权风险。

整合Blue Apron和Marley Spoon业务并未带来足够的生产率提升来弥补运营亏损。

召回后，Walmart终止客户关系，Blue Apron发出终止通知，移除了支撑公司模式的核心收入。

再融资两次失败——约15家贷款机构及DIP融资邀约均未产生合格条款。

客户集中风险是隐形杀手。与Blue Apron的10年协议及重度依赖Walmart，使一次食品安全事件引发召回，最终失去了最大客户和核心协议。

FreshRealm的重组从运营重组转向清算。公司通过9019协议与Blue Apron和解，并将Blue Apron相关生产以1美元加承担负债的方式出售给Misfits Market，Misfits Market豁免了所有李斯特菌相关责任。DIP提供了6300万美元的新增及滚动融资。超过1000名员工失业，包括新泽西州的637人；案件转为联合清算计划，确认听证会定于2026年9月24日举行。