SolarReserve 的 10 亿美元 Crescent Dunes 太阳能塔几乎未能运行——纳税人损失超过 2.25 亿美元

位于内华达州托诺帕附近的 Crescent Dunes 本意是证明聚光太阳能发电能在天黑后继续供电：超过 1 万面镜子将阳光聚焦到一座 640 英尺高的塔上，把熔盐加热到 1000 度以上，使电厂能靠储存的热量运行十小时，装机容量 110 兆瓦。美国能源部于 2011 年为 Tonopah Solar Energy 提供了 7.37 亿美元贷款担保，公用事业公司 NV Energy 作为唯一客户，签署了到 2040 年的 25 年购电协议。

该电厂于 2015 年 11 月进入商业运营。不到一年，热盐罐——让整个概念得以成立的关键部件——出现泄漏，导致电厂停运八个月。它于 2017 年 7 月恢复运行，但从未可靠供电：NV Energy 于 2019 年 1 月 1 日发出违约通知，电厂于 4 月停止发电。6 月，该公用事业公司着手终止购电协议，理由是电厂“未能达到所需的发电水平”。其电力售价约为每兆瓦时 139 美元，而内华达新建的光伏电站签约价低于 30 美元。

随着唯一客户退出、美国能源部也发出自己的违约通知，Tonopah Solar Energy 于 2020 年 7 月 30 日在特拉华州申请第 11 章破产保护，仍欠联邦贷款 4.25 亿美元。一项和解仅为纳税人收回 2 亿美元——对于一座建造成本约 10 亿美元的电厂而言，缺口至少为 2.25 亿美元。

项目耗资 10 亿美元；业主 Tonopah Solar Energy 破产，欠美国能源部贷款 4.25 亿美元；2 亿美元的和解让纳税人至少损失 2.25 亿美元；SolarReserve 倒闭。

SolarReserve 将未经证实的设计直接放大到世界最大规模：该项目融资时，公用事业规模熔盐塔的失效模式尚不为人知。

整个资本结构都是债务——7.37 亿美元联邦贷款担保加上共同投资者——没有深厚的发起人资产负债表来吸收维修成本或停运期间的收入损失。

25 年固定价格购电协议约为每兆瓦时 139 美元，假定该技术从第一天起就能正常运行；随着建设期间光伏成本跌破每兆瓦时 30 美元，每次停运都让电厂陷得更深。

单一客户合同让电厂没有第二次机会：当性能下滑时，NV Energy 可以——也确实——退出，这正是把维修问题变成破产的原因。

首创技术、25 年固定价格承购和全项目债务，没有为调试意外留下任何余地；应缩小试点规模，并让承购方分担技术风险。

特拉华州法院于 2020 年 12 月批准了重组，西班牙承包商 ACS 旗下的 Cobra 部门接管运营控制权，电厂最终为 NV Energy 恢复运行。这一缓刑并未持续：2026 年 1 月，Tonopah Solar Energy 第二次申请第 11 章破产保护，称欠贷款方 Crescent Dunes Finance 约 1.73 亿美元，并计划出售项目本身。开发该电厂的初创公司 SolarReserve 已不复存在。美国聚光太阳能塔产业实际上随之消亡，而光伏加电池占据了它本应服务的市场。