全球最大光伏制造商，十八个月违约 5.41 亿美元

施正荣博士 2001 年 9 月在江苏无锡创立尚德电力。2005 年 12 月 14 日，公司在高盛和 Actis Capital 支持下登陆纽约证券交易所。IPO 让施正荣成为中国首富，也是全球首位绿色能亿万富翁。到 2008 年，尚德是全球最大的太阳能组件制造商。

商业模式依赖一个正在快速商品化的市场持续增长。中国光伏投资让行业产能泛滥，组件价格下跌。尚德背着扩张留下的沉重债务，还为一份 5.3 亿欧元的融资安排提供了担保，抵押品据称是德国政府债券。2012 年 7 月，尚德披露那些债券根本不存在，是伪造的。股价一周跌去 40%。

美国国际贸易委员会对中国太阳能电池征收的关税又是一记重击。2013 年 3 月，尚德关闭了亚利桑那州 Goodyear 的组装厂，裁掉 43 人。3 月 15 日，公司未能支付 5.41 亿美元可转债。债券受托人 3 月 18 日宣布违约，触发对国际金融公司和中国贷款人的交叉违约。股价十二个月内跌了近 80%。

2013 年 3 月 20 日，尚德的主要运营实体无锡尚德电力控股在江苏申请破产——这是第一家在美国债券上违约的中国大陆公司。2014 年 2 月，母公司在曼哈顿申请第 15 章保护。顺风国际清洁能源 2014 年收购了剩余资产。