Naskar 承諾每月 2% 回報、遊走監管之外——2,700 名投資人遭鎖在 8.5 億雷亞爾之外

Naskar Gestão de Ativos 是一家自 2013 年起在巴西受監管市場之外營運的金融科技公司，透過「mútuo」合約向客戶募集資金——實務上即依《民法典》由客戶向公司提供的貸款，不受 CVM（證券交易委員會）或中央銀行監督。其合夥人包括 Maurício Volpato，人稱 Maurício Jahu，曾是巴西國家排球隊球員，後來轉任電視節目主持人。

該公司推銷一套專有演算法投資於固定收益與股票選擇權的概念，承諾每月 1.5% 至 2% 的回報——正如投資顧問協會 ABAI 後來所指出的，遠高於傳統市場基準——並且像時鐘一樣準時按月付款。該公司還發行了一張 Visa 品牌的福利卡 Naskar Mundi，投資顧問公司與銀行代理也以高額佣金向其客戶推銷該產品。

2026 年 5 月，這台機器停了下來：應用程式被封鎖，sejanaskar.com.br 網站下線，付款也隨之中斷。一名消息人士向《Valor》表示，該公司約有 2,700 名客戶，聚集了約 8.5 億雷亞爾；該公司僅表示，在發現其資料庫存在「不一致」後，已展開內部稽核。

其帳戶可能因洗錢嫌疑而被關閉，被報導為可能的觸發因素。已投入 2.88 億雷亞爾的信貸集團 Nexco 提起訴訟，稱此為「信心與資訊的危機」，而 ABAI 則指出典型的詐騙模式：固定的高回報、對底層操作不透明，以及不受監管的中介機構。

約 2,700 名客戶共約 8.5 億雷亞爾的資金變得無法取用；光是 Nexco 就投入了 2.88 億雷亞爾並提起訴訟；Reclame Aqui 上的投訴不斷累積。

承諾遠高於受監管市場基準的固定月回報，需要的是運氣或新資金——一旦資金流入停止，這個結構就會崩解。

該公司完全在受監管環境之外營運，卻自我品牌化為「Naskar Bank」，使客戶得不到 CVM 或中央銀行的保護。

銷售透過顧問與代理以高額佣金進行，這些人不負受託義務，使銷售規模擴張到超出該模式所能支撐的程度。

凍結發生時，該公司唯一的溝通是一份含糊的內部稽核聲明，加速了信任的崩潰。

每月固定 1.5–2% 的回報不是產品特色，而是一個負債時鐘：你必須持續用新資金支付的款項，會在信心消失的那一刻終止。

Nexco 的訴訟是為尋求司法保護與資訊而提起；ABAI 表示該案正在調查中。《Valor》報導，該公司未向客戶解釋是什麼凍結了這些資源；報導中未記錄到任何監管機構的行動。