mm2 Asia 2.3億新元影院豪賭崩盤——大華銀行追討7460萬新元，國泰影院遭清盤

mm2 Asia 是新加坡集團，旗下有《新兵正傳》與《小孩不笨3》等本地賣座片，由前新傳媒董事總經理洪偉才於2008年創立，2014年12月以5180萬新元於新加坡交易所凱利板上市。該集團在2015至2017年間分散投資至視覺特效、隨選視訊、演唱會及影院：馬來西亞影院資產、Lotus Fivestar 的13個據點，以及2017年11月以2.3億新元收購國泰影院（八家影院、64塊銀幕）；這筆收購是在競標 Golden Village 五成股權失敗後進行的。

其模式是以債務及反覆發行新股，支撐橫跨娛樂各子行業的收購階梯；疫情來襲時影院關閉。國泰、Mega 與 Lotus Fivestar 併入 Golden Village 的擬議合併於2022年1月失效；同月，以8400萬新元將影院業務售予 Kingsmead Properties 的交易也告吹。審計師於2021年7月及2022年7月兩度提示持續經營疑慮。國泰持續縮減：Handy Road 的 The Cathay 於2022年6月結業，Cineleisure 於2023年6月結業，Jem 則於2025年3月結業，當時 Lendlease 的房地產投資信託終止租約並索償430萬新元。

2025年是終局：業主要求接踵而至（1月270萬新元，Frasers 於7月提出330萬新元法定要求），至8月已有八封索款函合計1760萬新元，而在影院部門被減記後，下半年虧損超過1.01億新元。國泰影院於9月進入自願清盤。2025年11月10日，大華銀行索討約7460萬新元——約為 mm2 2600萬新元市值的三倍——董事會因無法確認持續經營，遂尋求為期四個月的法院禁制令以阻止清盤，而一年內到期的借款超過2億新元。

一年內到期借款逾2億新元；減記影院部門後下半年虧損超過1.01億新元；國泰影院清盤中；股票停牌。

mm2 於2017年11月以2.3億新元收購國泰影院——時值串流衝擊的後期——此前未能贏得 Golden Village，並將影院的固定成本壓在舉債的資產負債表上。

成長靠連番配售、債券及交叉持股（StarHub、Unusual、Vividthree 上市）融資，因此當影院現金引擎停擺時，已無緩衝。

每一項擬議退場方案都落空：Golden Village 合併窗口於2022年1月關閉，Kingsmead 交易同月告吹，縮減中的影院又留在帳上四年。

到了2025年，集團靠臨時出售資產（Vividthree 持股、配售）履行義務，同時法定要求不斷累積，把流動性緊縮轉變成重組申請。

舉債買進受顛覆的行業，會把景氣下滑變成無力償債：mm2 於2017年以2.3億新元買下影院，而當時串流正掏空院線電影。

國泰影院於2025年9月停止營運並進入自願清盤。mm2 Asia 減記其影院業務 mm Connect；放棄向 Hildrics Asia Growth Fund 出售持股，該基金改為取得 Vividthree 29%股權；與一名馬來西亞業主就170萬令吉的糾紛達成和解；並遭 Frasers Centrepoint Trust 再提出260萬新元索償。11月10日，該公司向高等法院提出禁制令申請，可在尋求重組期間阻止清盤決議四個月，而大華銀行的7460萬新元索償仍待處理，其股票亦已停牌。