多倫股份為搭P2P熱潮更名「匹凸匹」——換來中國史上最高34.7億元罰單

2015年4月，在實際控制人鮮言的指示下——未經董事會表決——以釉面磚製造為主、兼有地產資產的上海多倫實業申請更名為「匹凸匹金融信息服務」。5月11日的公告稱其目標是成為「中國首家互聯網金融上市公司」，儘管公司自稱並無金融服務業務。股價隨之大漲：連續漲停，在因問詢而停牌後又追加四個漲停，創下25.51元的紀錄，21個交易日內漲幅達101.09%。

這波漲勢是被人為操縱的。據中國證監會，鮮言控制了28個帳戶——其本人帳戶加上14個信託計劃、分佈於28個HOMS交易單元——在2014年1月至2015年6月的316個交易日中有223日交易多倫，有60日持股超過公司10%（峰值13.85%），在配合炒作披露時點之際推高價量。

清算分階段到來。2017年，中國證監會沒收違法所得5.78億元，並對鮮言罰款28.92億元——合計34.7億元，為截至當時中國最大的證券罰單——並處終身市場禁入。2020年12月，上海高院以操縱市場罪判其有期徒刑3年4個月，罰金1000萬元並追繳違法所得。2022年9月，上海金融法院判給13名投資者470萬元——這是中國首例以刑事罰金支付民事證券索賠的案件。

公司本身則持續漂移：它棄用P2P之名，轉型白酒，成為*ST岩石（上海貴酒），隨後於2026年5月成為A股史上首支退市的白酒股——2025年營收3930萬元，虧損2.66億元，其控制人韓嘯——已崩塌的海銀財富家族之子——被羈押。市值：峰值逾170億元，退市時不足5億元。

一支21天內上漲101%的股票崩盤；僅證監會罰單即達34.7億元——當時創下紀錄——而該空殼公司於2026年退市，其控制人被羈押。

更名繞過董事會，且不花分文；在狂熱之中，一個喊出熱詞的股票代碼本身就是一台拉抬股價的機器。

披露文件由一名前律師起草，以踩線為度——公司一邊承認自己「並無金融服務業務」，一邊承諾要成為該領域的第一。

一名控制人同時掌握敘事與28個交易帳戶，於是信息與交易朝同一方向推動。

該空殼公司靠著改頭換面追逐下一個熱潮而存活——一個比欺詐本身更長命的治理真空，直到監管機構最終將其關閉。

改名不花分文，卻能在投機市場中買來數週的狂歡。當故事本身就是產品時，最廉價的更名便成了最昂貴的欺詐。

鮮言服刑完畢；其刑事罰金被保留以優先支付投資者索賠，上海金融法院稱此為全國首例。多倫的後繼者在33年間十餘次更名，追逐從互聯網金融到白酒的每一個潮流。*ST岩石2025年財報獲保留意見審計報告及否定意見的內部控制報告；上交所於2026年5月22日終止其上市，終結了「A股不死鳥」。